Hazine rallisi borç zamanında, Fed muhtemelen faiz indirimlerini erteleyecek ve mali fırtına yaklaşıyor

Investing.com — Hazine bonoları, yatırımcıların Federal Rezerv faiz indirimi beklentilerini artırmasıyla yükselişe geçti, ancak Capital Economics bu rallinin süresi konusunda uyarıyor. Yakın vadede faiz indirimini destekleyen kanıtlar hala yetersiz ve mali fırtına bulutları toplanıyor.

Capital Economics analistleri yakın tarihli bir notta şöyle belirtti: “Son güçlü performanslarına rağmen, Hazine bonolarının yılın geri kalanında zorlanmasını bekliyoruz.” Analistler, Fed Başkanı Powell’ın bu hafta ECB’nin Sintra konferansında yaptığı, tarifelerin şimdiye kadar merkez bankasının daha fazla gevşemesini engellediğini belirten yorumlarının ardından, haftalardır süren Hazine bonoları rallisinin “duraklamaya girdiğini” eklediler.

Bununla birlikte, Capital Economics, Fed’in beklentileri karşılayacağına ikna olmamış durumda. Analistler şunları söyledi: “Fed’in gelecek yıldan önce faiz indirimine gitmek için ihtiyaç duyacağı kanıtlara sahip olacağından ve siyasi baskılara boyun eğeceğinden şüpheliyiz. Bu nedenle, faiz indirimlerini gelecek yıla kadar beklemiyoruz, bu da muhtemelen ralliyi bir miktar geri çevirecektir.”

Değişen faiz beklentileri görünümü etkileyen tek faktör değil. Uzun vadeli getirilerdeki düşüş kısa vadeyi geçti ve 10 yıllık tahvildeki son düşüşün yarısından azı politika beklentilerine atfediliyor – geri kalanı düşen vade primine bağlı. Vade primindeki düşüşte Trump yönetiminin parmak izleri var. Capital Economics’e göre, yönetim “Fed faiz indirimine yeniden başlayana kadar uzun vadeli tahvil ihracını geçici olarak azaltıp, hazine bonolarını tercih etme” ve SLR kurallarında olası değişiklikler planını ortaya koydu.

Ancak bu destekler geçici olabilir. “One Big Beautiful Bill”in Senato’dan geçmesi, ihracın yüksek kalacağı anlamına geliyor ve “mali kriz riskinin arttığını düşünüyoruz: bu arka plana karşı, vade primlerinin yılın geri kalanında anlamlı şekilde daha fazla düşeceğini beklemiyoruz,” diye ekledi.

Hazine bonolarındaki rallinin yıl sonuna kadar geri döneceği, 10 yıllık getirinin yüzde 4,50 seviyesinde olacağı öngörülüyor – bu, mevcut seviyelerden yaklaşık 25 baz puan yukarıda ve Mayıs ayındaki yüksek seviyelerine yakın.

Ekonomistler, Hazine bonolarının yüksek seyrinin zorluklarla dolu olacağı konusunda uyardı ve rallinin yıl sonuna kadar geri döneceğini, 10 yıllık getirinin yüzde 4,50’ye yükseleceğini öngördü – bu, mevcut seviyelerden yaklaşık 25 baz puan yukarıda ve Mayıs ayındaki yüksek seviyelerine yakın.

“Kısa vadeli getiriler daha fazla yükselebilir,” diye eklediler, çünkü ertelenen Fed faiz indirimleri ve artan mali riskler kombinasyonu, tahvil boğalarına karşı gelgiti tersine çevirme tehdidinde bulunuyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.