Hindistan havacılık sektörü kısa vadeli zorluklara rağmen uzun vadede cazip: Jefferies

Investing.com — Jefferies’in Pazartesi tarihli notuna göre, Hindistan havacılık sektörü, kısa vadeli operasyonel zorluklarla karşı karşıya olmasına rağmen, olumlu demografik yapı, altyapı genişlemesi ve artan tüketici harcamaları ile desteklenen güçlü bir uzun vadeli büyüme hikayesi sunuyor.

Hindistan şu anda yolcu hacmi bakımından dünyanın en büyük üçüncü havacılık pazarı olmasına rağmen, küresel hava trafiğinin sadece yaklaşık %4’ünü oluşturuyor. Buna karşın dünya nüfusunun yaklaşık %18’ini temsil ediyor.

Bu fark, hava yolculuğunda önemli bir düşük penetrasyonu yansıtıyor ve kişi başına düşen hava yolculuğu sayısı hala küresel olarak en düşük seviyeler arasında yer alıyor.

Jefferies, IATA ve Airbus’ı kaynak göstererek, Hindistan’ın hava yolcu trafiğinin önümüzdeki yirmi yılda üç katına çıkmasını öngörüyor. Airbus, 2044 yılına kadar gelir yolcu kilometrelerinde (RPK) %8,9 YBBO tahmin ediyor.

Uluslararası seyahat, önemli bir büyüme faktörü olarak ortaya çıkıyor. IndiGo’nun uluslararası kapasitesi, on yıl önceki düşük çift haneli rakamlardan toplam kapasitesinin yaklaşık %30’una yükseldi ve 2030 yılına kadar yaklaşık %40’a ulaşması bekleniyor.

Air India ve IndiGo dahil olmak üzere Hint havayolları, geniş gövdeli uçak siparişlerini artırıyor ve doğrudan yurtdışı rotalarını genişletiyor.

Bu uluslararasılaşma eğilimi, özellikle büyükşehir havalimanlarında havalimanı perakende gelirlerini de artırıyor.

Hindistan’ın havacılık altyapısı da hızla genişliyor. Sivil Havacılık Bakanlığı’na göre, havalimanı sayısı 2014 mali yılındaki 74’ten 2024 mali yılında 157’ye yükseldi ve 2047 mali yılına kadar 350-400’e ulaşması öngörülüyor.

Bu arada, iç hat hava trafiği 2009-2019 mali yılları arasında %14 YBBO ile büyürken, uluslararası trafik şimdi pandemi sonrası daha hızlı büyüyor. 2023-2025 mali yılları arasında %16 YBBO öngörülüyor.

Arz tarafında, kayıtlı filo büyüklüğü son 15 yılda neredeyse iki katına çıkarak yaklaşık 850 uçağa ulaştı.

IndiGo sipariş defterinde lider konumda, onu Air India ve Akasa takip ediyor. Jefferies, Hindistan’ın mevcut filosunun %78’inin dar gövdeli jetlerden oluştuğunu, bunun da iç hat ağırlıklı pazar karışımını yansıttığını belirtti.

Jefferies birkaç olumsuz faktöre dikkat çekti: uçak tedarik darboğazları, yüksek havacılık yakıt vergisi, zayıf MRO altyapısı, hava sahasıyla ilgili jeopolitik riskler ve son dönemdeki hava güvenliği olaylarından kaynaklanan kısa vadeli duygu sorunları.

Buna rağmen, aracı kurum kilit hisselerde uzun vadeli değer görüyor. IndiGo, baskın iç pazar payı, büyüyen uluslararası ayak izi ve orta düzeyde çift haneli kazanç büyümesi tahminiyle Hint havacılığında en iyi oyuncu olarak konumlandırılıyor.

2026/2027 mali yılı için yaklaşık 12x EV/EBITDA değerlemesinin makul olduğu düşünülüyor.

Delhi ve Haydarabad gibi büyük merkezleri işleten GMR Airports için Jefferies, revize edilen tarifeler, arazi nakde çevirme ve seyahat perakendeciliğindeki toparlanma ile desteklenen 2025-2028 mali yılları arasında yaklaşık %25 EBITDA YBBO öngörüyor.

Jefferies ayrıca, seyahatin hanehalkı isteğe bağlı harcamalarında daha büyük bir pay aldığını, 2010’daki %14’ten 2020’de %16’ya yükseldiğini ve 2030’a kadar %20’ye ulaşmasının beklendiğini belirtti.

Premium demiryolu seçeneklerinin yükselişine rağmen, gerçek bir yüksek hızlı ağın olmaması ve uzun seyahat süreleri hava yolculuğunu tercih edilir kılmaya devam ediyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.