Hisse senedi düşüşü olasılığı ’artık büyük bir ralliden daha yüksek’: Goldman

Investing.com — Goldman Sachs stratejistleri, yüksek değerlemeler ve piyasa düşüşü riskini artırabilecek kötüleşen makroekonomik ortam nedeniyle hisse senetlerinde kısa vadede sınırlı bir yükseliş potansiyeli görüyor.

Christian Mueller-Glissmann liderliğindeki ekip, üç aylık vadede hisse senetlerine karşı nötr duruşunu korurken, 12 aylık görünümde “yapısal büyüme faktörleri, mali ve parasal genişleme, yeniden yapılanma ve yüksek hissedar getirileri” nedeniyle ağırlık vermeye devam ediyor.

Ekip şunu belirtiyor: “Hisse senedi değerlemeleri, özellikle ABD dışında negatif enflasyon momentumu ile döngünün son aşamalarında genellikle aşırıya kaçma eğilimindedir.”

Ancak kısa vadede stratejistler şu uyarıda bulunuyor: “Bir hisse senedi düşüşü olasılığı artık büyük bir ralliden daha yüksek.”

Güncellenmiş hisse senedi risk çerçevelerine göre, aşağı yönlü riskler temel olarak yüksek değerlemelerden ve hala zayıf öncü göstergelerden kaynaklanıyor. İş döngüsü skorları “bir miktar kötüleşti” ve tarife etkileri ile politika belirsizliği nedeniyle ikinci yarıda daha da kötüleşebilir.

Mayıs ayından bu yana pozisyonlar, özellikle ABD hisse senetleri ve “Muhteşem 7” etrafında, yenilenen yapay zeka iyimserliği ve gevşeyen finansal koşullar nedeniyle daha olumlu hale geldi.

Bununla birlikte, dar piyasa genişliği ve sıkışmış risk primleri ile Goldman, duyarlılıktaki iyileşmenin “mevcut döngüsel momentuma daha çok bir hız sınırı sağlayabileceği” konusunda uyarıyor.

Ekip ayrıca şunu belirtiyor: “Büyüme/enflasyon karışımında daha belirgin bir bozulma, özellikle makro veriler aşağı yönlü sürpriz yaparsa veya tarifeler nedeniyle enflasyonist baskılar artarsa, yeniden ’riskten kaçınma’ rotasyonuna neden olabilir.”

Goldman, mevcut makro ortamı dayanıklı büyüme ve daha yumuşak enflasyonla karakterize edilen bir “Goldilocks” senaryosu olarak çerçevelendiriyor. Ancak bu dengenin kırılgan olabileceği konusunda uyarıyor.

Wall Street firması, yatırımcıların bu dengeyi zorlayabilecek ikinci yarıda “üç ayı” ile karşı karşıya olduğunu belirtiyor. Bunlar arasında negatif büyüme şoku, büyük bir faiz şoku ve derinleşen bir dolar ayı piyasası yer alıyor.

Hisse senedi volatilitesi daha düşük seviyelere gerilediğinden, uzun volatilite ve eğimli opsiyon işlemlerinde daha iyi değer görüyorlar. Tercih edilen korumalar arasında kredi koruması, dolar düşüş oyunları ve Çin hisse senetlerinde yukarı yönlü pozisyonlar bulunuyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.