İkinci çeyrek kazançları, tarifelerin etkisi hakkında fikir verecek – Goldman Sachs

Investing.com — Yaklaşan ikinci çeyrek kazanç sezonu, şirketlerin ABD Başkanı Donald Trump’ın kapsamlı tarife gündemine nasıl uyum sağladığı konusunda yatırımcılara önemli bilgiler sunacak. Bu değerlendirme Goldman Sachs analistlerine ait.

Büyük ABD şirketleri en son çeyrek sonuçlarını açıklamaya hazırlanıyor. Raporlama döneminin ilk büyük günü önümüzdeki ay gerçekleşecek. 11 Temmuz ile 1 Ağustos arasında S&P 500 şirketlerinin yüzde 73’ü kazançlarını açıklayacak.

Ekonomistler, Trump’ın yüksek tarifelerinin azalan enflasyon baskılarını yeniden alevlendirebileceğini ve genel ekonomik faaliyeti etkileyebileceğini öne sürdü. Bununla birlikte, son veriler tüketici güveninin ve harcamalarının son aylarda zayıfladığını gösterirken, enflasyonun genel olarak kontrol altında kaldığını ve işgücü piyasasının dirençli olduğunu gösterdi.

Yine de bazı stratejistler, tarifelerin gecikmiş bir etkisi olabileceğini ve bu yılın ilerleyen dönemlerinde ekonomik verilerde kendini göstermeye başlayabileceğini öngördü.

Bu arada, Trump’ın tarife politikaları konusunda bazı belirsizlikler bulunuyor. Özellikle, önümüzdeki ayın başında sona erecek olan çoğu ülkeye yönelik cezalandırıcı “karşılıklı” vergilere ara vermeyi uzatıp uzatmayacağını söylemedi. Ancak Beyaz Saray yetkilileri böyle bir uzatmanın bir seçenek olduğunu belirtti.

Goldman analistleri, karşılıklı vergiler bir kenara bırakılsa bile, etkin ABD tarife oranının Trump’ın Ocak ayındaki göreve başlamasından bu yana yüzde 13’e yükseldiğini söyledi. Analistler, ekonomistlerinin bu oranın sonunda dört yüzde puan daha artarak yüzde 17’ye çıkacağına inandıklarını ekledi.

Şirketlerin bu yüksek maliyetleri karşılamak zorunda kalması, kar marjları için aşağı yönlü bir risk oluşturacak. Aynı zamanda tüketiciler doğrudan giderlerin yüzde 70’ini karşılamak zorunda kalacak. Aracı kurum bunu işaret etti. Bununla birlikte, bazı iş anketlerinin daha düşük maliyet aktarımı gösterdiğini ve Mayıs enflasyon raporunun “sınırlı tarife izi” gösterdiğini vurguladılar.

Başka bir yerde, yüksek tarifelerin henüz toplam endeks düzeyinde satış tahminlerini veya kurumsal harcama beklentilerini etkilemediğini analistler belirtti.

Bu arka plana karşı, gösterge S&P 500’deki şirketler genelinde yıllık hisse başına kazanç büyümesinin “ikinci çeyrekte sadece yüzde 4’e yavaşlayacağını” öngördüler. Bu oran önceki üç ayda yüzde 12 idi.

Goldman, tüm yıl için S&P 500 hisse başına gelirin yüzde 7 büyüyeceğini öngördü. Ancak yüzde 11,9’a 35 baz puanlık genişleme için marj tahmini etrafında “riskler” olduğunu söyledi.

“Konsensüs tahminleri marjların ardışık olarak daraldığını gösteriyor. Bu da kurumsal kar büyümesindeki yavaşlamayı açıklıyor. S&P 500’ün toplu olarak bu düşük çıtayı aşmasını bekliyoruz” diye yazdılar.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.