J.P. Morgan, Cintas’ı yükseltti, zayıf görünüm nedeniyle UniFirst ve Vestis’i düşürdü

Investing.com — J.P. Morgan, Pazartesi tarihli bir notta Cintas’ı (NASDAQ:CTAS) “ağırlığı artır” seviyesine yükseltirken, operasyonel endişeler ve sınırlı büyüme görünümü nedeniyle UniFirst (NYSE:UNF) ve Vestis’i “ağırlığı azalt” seviyesine düşürdü.

Cintas için Aralık 2026 fiyat hedefi, daha önce Aralık 2025 için belirlenen 210 dolardan 239 dolara yükseltildi.

Aracı kurum, Cintas’ın tutarlı performansını, genişleyen marjlarını ve güçlü müşteri kazanımını gerekçe gösterdi. Özellikle kiralama programlarına henüz dahil olmayan firmalardan müşteri kazanımı dikkat çekiyor.

Cintas, tahmini 48 milyar dolarlık ABD üniforma hizmetleri pazarında %16 paya sahip. Şirket, bu segmentte en büyük tedarikçi konumunda bulunuyor.

Şirketin, 2025 mali yılı dördüncü çeyreğinde organik, sabit kur bazında gelirde yıllık %7,6 artış kaydetmesi bekleniyor. Çeyrekte bir iş gününün daha az olmasına rağmen, faaliyet marjının 60 baz puan artarak %22,8’e yükselmesi öngörülüyor.

2026 mali yılı gelir büyüme rehberliğinin %6,5 ile %8,5 arasında olması bekleniyor. Analistler, 2027 takvim yılı için hisse başına 5,82 dolar kazanç öngörüyor. Fiyat hedefi 41 kat çarpana dayanıyor. Şirketin bilançosu, son on iki aylık FAVÖK’ün 0,7 katı net borç gösteriyor.

UniFirst, Aralık 2026 için 175 dolar fiyat hedefiyle düşürüldü. J.P. Morgan, tutarsız performansı ve sınırlı marj iyileşme beklentilerini gerekçe gösterdi.

UniFirst, 2025 mali yılının üçüncü çeyreğinde 611 milyon dolar gelir ve 86 milyon dolar düzeltilmiş FAVÖK bildirdi. Bu rakam, 5,7 milyon dolarlık yasal ve danışmanlık giderleri nedeniyle tahminlerin altında kaldı.

Düzeltilmiş hisse başına kazanç 2,17 dolar oldu. 2025 mali yılı tam yıl gelir rehberliği 2,422 milyar dolar ile 2,432 milyar dolar arasında kalırken, hisse başına kazanç 7,60-8 dolara yükseltildi.

Şirket, çok yıllık bir ERP uygulaması sürecinde bulunuyor. Toplam tahmini maliyetler 85 milyon dolar ile 100 milyon dolar arasında değişiyor.

Üçüncü çeyrek itibarıyla 65 milyon dolar harcanmış durumda. UniFirst, 2025 yılının başlarında Cintas’tan gelen hisse başına 275 dolarlık satın alma teklifini reddetmişti.

2023 yılında Aramark’tan ayrılan Vestis, Aralık 2026 için 6 dolar fiyat hedefiyle düşürüldü. J.P. Morgan, kötüleşen gelir ve marj eğilimlerine dikkat çekti.

2025 mali yılında tam yıl gelirinin %3,8 düşmesi beklenirken, FAVÖK marjlarının iki yıl önceki %14,4’ten %10,2’ye düşmesi öngörülüyor.

Net borç, son on iki aylık FAVÖK’ün 4,2 katı seviyesinde bulunuyor. Yıllık yatırım harcamaları 80 milyon doların altında kalıyor. Bu rakam, rakiplerin seviyelerinin altında seyrediyor. Eski UPS yöneticisi Jim Barber, Haziran 2025’te CEO olarak atandı.

Cintas, Vestis, UniFirst ve Alsco, 2024 itibarıyla ABD üniforma hizmetleri pazarının toplam %28’ini elinde bulunduruyordu.

J.P. Morgan, hacim büyümesi, ölçek ve operasyonel verimlilik sayesinde pazardaki payını tutarlı bir şekilde genişleten tek şirketin Cintas olduğunu belirtti.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.