Investing.com — J.P. Morgan, Cuma tarihli bir notta Drax Group (LON:DRX) için takibi “ağırlık ver” tavsiyesiyle yeniden başlattı. Banka, 3 Temmuz kapanışı olan 684p’den %46 yükselişe işaret eden Aralık 2026 için 1.000p fiyat hedefi belirledi.
Bu yeniden değerlendirme, kısıtlama döneminin ardından ve şirketin 31 Temmuz’da açıklanacak ara dönem sonuçları öncesinde geldi.
Aracı kurum, 2025 düzeltilmiş FAVÖK tahminini 905 milyon sterlin olarak öngörüyor. Bu rakam, Drax’ın rehberlik aralığının (848 milyon-896 milyon sterlin) üst sınırının üzerinde ve Bloomberg konsensus hisse başına kazanç tahmininden %12 daha yüksek.
2025 için düzeltilmiş FVÖK 653 milyon sterlin, düzeltilmiş net gelir ise 431 milyon sterlin olarak tahmin ediliyor.
Düzeltilmiş hisse başına kazancın 2024’teki 128,26p’den 121,19p’ye düşmesi bekleniyor. Gelirin 2024’teki 6,08 milyar sterlinden 2025’te 5,82 milyar sterline gerilemesi öngörülüyor. FAVÖK marjı %15,6, FVÖK marjı ise %11,2 olarak tahmin ediliyor.
Segment bazında, biyokütle üretimi ana kazanç kaynağı olmaya devam ediyor. Pelet üretimi FAVÖK’ünün 2025’te 146 milyon sterlin olması bekleniyor. Bu rakam yıllık bazda neredeyse sabit ve Drax’ın daha önceki 250 milyon sterlinlik rehberliğinin altında.
Hidro FAVÖK tahmini, Cruachan’daki türbin yükseltme kesintileri nedeniyle 150 milyon sterlinden 128 milyon sterline düşürüldü.
OCGT FAVÖK tahmini, şebeke bağlantılarındaki gecikmelerin devreye alma takvimlerini etkilemesi nedeniyle 30 milyon sterlinden 5 milyon sterline indirildi. Perakende FAVÖK’ünün 2024’teki 51 milyon sterlinden 2025’te 41 milyon sterline düşmesi bekleniyor.
Drax’ın sermaye disiplini odak noktası olmaya devam ediyor. 2025’te net borç/FAVÖK oranının 1x olması ve şirketin 2027’ye kadar net nakit pozisyonuna geçmesi bekleniyor.
Firmaya serbest nakit akışının 2025’te 473 milyon sterlin olması öngörülüyor. Hisse başına temettü 28,6p ve getiri %4,2 olarak tahmin ediliyor. 2025 için F/K çarpanı 5,6x, EV/FAVÖK ise 3,4x olarak hesaplanıyor.
J.P. Morgan, mevcut 400 milyon sterlinlik hisse geri alım programının 200 milyon sterlin daha artırılmasını bekliyor.
1 Temmuz itibarıyla, mevcut geri alımın yaklaşık %90’ı tamamlanmış durumda. 8 milyon hisse geri almak için 53 milyon sterlin harcandı.
Şirket, bir sonraki genel kurul toplantısına kadar 25 milyon ek hisse daha satın alma kapasitesine sahip. Ancak bu genişleme, bankanın baz senaryosuna dahil edilmemiş durumda.
Analistlerin parçaların toplamı değerlemesi, Drax’ı 3,37 milyar sterlin öz sermaye değerinde veya hisse başına 988p olarak değerlendiriyor. Bu değerleme, BECCS veya Cruachan II depolama projesinden herhangi bir değer varsaymıyor.
Hidro varlıkları 10x EV/FAVÖK ile, yeni OCGT santralleri ise 1x defter değeri ile değerleniyor. Drax Enerji Santrali’nin 2031’e kadar çalışması ve sonrasında terminal değeri olmadan modellenmesi öngörülüyor.
Drax, kazanç açıklaması öncesinde pozitif katalizör izlemesine alındı. Yatırımcı ilgisinin hissedar getirileri ve operasyonel performans üzerinde yoğunlaşması bekleniyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
DOLAR
EURO
İNG. STERLİNİ
İSV. FRANGI
KAN. DOLARI
ÇEYREK ALTIN
BITCOIN