J.P. Morgan, Jeronimo Martins’i Pozitif Katalizör İzleme’ye aldı; hisseler yükseldi

Investing.com — Jeronimo Martins hisseleri, J.P. Morgan’ın şirketin 1 Ağustos’taki ikinci çeyrek kazançları öncesinde kısa vadeli yükseliş beklentisiyle hisseyi Pozitif Katalizör İzleme’ye almasının ardından Perşembe günü %3’ten fazla yükseldi.

J.P. Morgan, “ağırlığını artır” tavsiyesini korurken, hedef fiyatını 25 avrodan 24,80 avroya düşürdü.

2 Temmuz’da 22,14 avrodan kapanan hisse, yılbaşından bu yana %20 değer kazandı. J.P. Morgan analistleri, beklenen kazanç yükseltmeleri ve değerleme yeniden derecelendirmesi sayesinde %15 daha fazla yükseliş potansiyeli görüyor.

Aracı kurum, 2025 için hisse başına kazancın 1,24 avro olacağını öngörüyor. Bu rakam, piyasa beklentisinin %8,6 üzerinde bulunuyor.

2026 ve 2027 için HBK tahminleri sırasıyla 1,43 avro ve 1,67 avro olup, piyasa beklentilerinin %6,4 ve %9,1 üzerinde yer alıyor.

Net gelir projeksiyonları da piyasa beklentilerinin üzerinde. J.P. Morgan, 2025 için 781 milyon avro, 2026 için 918 milyon avro ve 2027 için 1,07 milyar avro öngörüyor. Bu rakamlar, piyasa beklentilerinin sırasıyla %10,2, %11,7 ve %14,1 üzerinde.

Olumlu görüşün temelinde, Jeronimo Martins’in Polonya’daki indirim zinciri Biedronka yer alıyor. İkinci çeyrekte %7 benzer mağaza satış büyümesi ve FAVÖK marjının %7,9’a genişlemesi bekleniyor.

Kârlılığa yaklaşan Kolombiya operasyonları için J.P. Morgan, %6 benzer mağaza büyümesi ve %4,0 FAVÖK marjı öngörüyor. Portekiz’de ise orta haneli benzer mağaza büyümesi ve istikrarlı marjlar bekleniyor.

J.P. Morgan’ın 2Ç25 için grup düzeyindeki tahminleri, takvim etkilerinin desteğiyle yıllık %12 gelir büyümesi ve %20 FAVÖK büyümesini içeriyor.

2025 tam yılı için gelir 36,8 milyar avro, FAVÖK 2,55 milyar avro ve net gelir 781 milyon avro olarak öngörülüyor. Bu, yıllık %10,0 gelir büyümesi ve %14,1 FAVÖK büyümesi anlamına geliyor.

Değerleme, yatırım tezinin önemli bir ayağını oluşturuyor. Jeronimo Martins, 2025 tahmini F/K oranı 19,3x ile Zabka’ya göre %24 ve Dino’ya göre %28 iskontolu işlem görüyor.

EV/EBIT bazında ise bu rakiplerine göre sırasıyla %7 ve %35 iskontolu işlem görüyor.

J.P. Morgan, bu durumun daha hızlı büyüme gösteren ancak önemli ölçüde daha yüksek çarpanlarla işlem gören rakiplere kıyasla aşırı temkinli beklentileri yansıttığını savunuyor.

Pozisyon göstergeleri de olumlu. Rapora göre, açığa satış oranı serbest dolaşımdaki hisselerin düşük tek haneli yüzdelerine geriledi ve hissenin 62 olan RSI değeri aşırı alım bölgesinde olmadığını gösteriyor. Bloomberg’de aktif açığa satış bildirilmedi.

J.P. Morgan’ın revize hedef fiyatı, %11,2 AOSM ve %3 terminal büyüme oranı kullanan bir İNA modeline dayanıyor. Bu model, hisseyi 2026 sonunda hisse başına 24,80 avro değerinde değerliyor.

Aracı kurum, kazanç dönüm noktası, marj toparlanması ve düşük beklentileri potansiyel yükselişin itici güçleri olarak işaret etti.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.