Jefferies, 10 yıllık düşük seviyeye yakın işlem gören Nestle’nin notunu yükseltti

Investing.com — Jefferies, Nestle (NSE:NEST) hisselerinin keskin düşüşünün ardından değerlemesinin neredeyse on yıllık düşük seviyeye gelmesi üzerine şirketin notunu Düşük Performans’tan Tut’a yükseltti. Bununla birlikte, zayıf hacim büyümesi, marka yatırım kısıtlamaları ve temettü sürdürülebilirliği gibi yapısal zorlukların görünüm üzerinde baskı oluşturmaya devam ettiğini belirtti.

Hisse şu anda ileriye dönük kazançların 16 katından daha düşük bir seviyede işlem görüyor. Nestle’nin L’Oréal (EPA:OREP) hissesindeki payı için düzeltme yapıldıktan sonra, temel işin değerlemesi yaklaşık 14,5 kat seviyesinde. Jefferies, bu seviyenin kısa vadeli riskleri daha iyi yansıttığını ifade etti.

Nestle’nin ilk yarı marj rehberliğini kaçırması ve planlanan marka pazarlama harcamalarını geri tutma kararı, şirketin kârlılıktan ödün vermeden momentumu yeniden inşa edip edemeyeceği konusunda soru işaretleri yaratıyor.

Tam yıl faaliyet marjının artık ilk yarıdaki %16,5 seviyesinin altına düşmesi bekleniyor. Jefferies, bu oranın %15 olacağını tahmin ediyor.

Jefferies ayrıca Nestle’nin temettüsünü sürdürme kabiliyeti konusunda artan belirsizliğe dikkat çekti. 2024’te ters faktöringden gelen 1,5 milyar CHF’lik destek olmadan, temettü karşılama oranı sadece 1,2 kata düşecekti.

Döviz kurlarından veya marj baskısından kaynaklanan herhangi bir ek yük, özellikle Nisan 2026’da göreve başlayacak yeni başkan altında yeniden değerlendirmeye yol açabilir.

Buna rağmen, Jefferies ikinci yarıda ılımlı fiyatlandırma ve daha kolay karşılaştırmalar sayesinde gerçek iç büyümenin (RIG) iyileşmesini bekliyor.

Firma, Nestle’nin kısa vadeli kazançlar pahasına bile olsa gerekli fiyat ayarlamalarını yapacağını varsayarak, RIG’in 3. çeyrekte %0,7 ve 4. çeyrekte %1,6’ya ulaşacağını öngörüyor. Bu oran, tam yıl için konsensüs beklentilerinin üzerinde.

Jefferies, tam yıl organik satış büyümesi tahminini %3,7’ye yükseltti ve 2025 mali yılı marj görünümünü %15,7’ye çıkardı. Ancak önümüzdeki 12 ay içinde yeniden değerleme için çok az alan gördüğünden, hedef fiyatını değiştirmedi.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.