Jefferies, MedTech zorlukları ve CEO’nun ayrılışı nedeniyle Vimian’ı “tut”a düşürdü

Investing.com — Jefferies, Çarşamba günü yayınladığı bir notta, MedTech bölümündeki sürekli düşük performans ve son dönemdeki liderlik istikrarsızlığını gerekçe göstererek Vimian Group AB (ST:VIMIAN) için derecelendirmesini “al”dan “tut”a düşürdü.

Aracı kurum ayrıca fiyat hedefini 50 SEK’ten 40 SEK’e indirdi. Bu düşüş, düşürülen finansal tahminleri ve artan uygulama riskini yansıtıyor.

Vimian’ın gelirinin %35’ini oluşturan MedTech, grup performansı üzerinde önemli bir yük olmaya devam ediyor.

Bu segmentteki organik büyümenin 2025’in ikinci yarısında %1 oranında düşmesi bekleniyor. ABD pazarındaki zayıf koşullar ve toparlanma konusundaki sınırlı görünüm nedeniyle yavaş bir iyileşme öngörülüyor.

Genel grup organik büyümesinin 2024’teki %9’dan 2025’te %5’e düşmesi bekleniyor. Grup düzeltilmiş EBITA marjının aynı dönemde %25,4’ten %24,6’ya gerilemesi öngörülüyor.

Son dönemdeki yönetim değişiklikleri görünürlüğü daha da bulanıklaştırdı. CEO Patrik Eriksson’un ani ayrılışı, CFO Carl-Johan Zetterberg Boudrie’yi geçici CEO rolüne getirdi.

Bu arada, MedTech başkanı Guy Spörri yıl sonuna kadar ayrılacak ve Veteriner Hizmetleri şefi Ali Tajbakhsh geçici olarak onun yerini alacak.

Jefferies, bu değişiklikleri reaktif ve rotayı düzeltmeye yönelik olarak görüyor ancak kısa vadede belirsizlik yarattığını belirtiyor.

Bu düşüş, karışık bir ikinci çeyrek sonuçları ve analistlerin “ortopedide devam eden düşük performans” olarak nitelendirdiği durumu takip ediyor.

Jefferies, EPS tahminlerini 2025 için %13, 2026 için %6 ve 2027 için %5 oranında aşağı yönlü revize etti.

İndirgenmiş nakit akışı modeline dayanan 40 SEK’lik güncellenmiş fiyat hedefi, 2026 tahmini EV/EBIT çarpanının 21x olduğunu gösteriyor. Bu, Vimian’ın tarihsel ortalaması olan 25x’e kıyasla daha düşük.

Jefferies’e göre, hedef indirimin %70’i daha zayıf MedTech beklentilerinden, %30’u ise yüksek uygulama riskiyle bağlantılı daha yüksek WACC’den kaynaklanıyor.

MedTech’teki zorluklara rağmen, şirketin diğer üç iş segmenti olan Özel İlaç, Teşhis ve Veteriner Hizmetleri’nin 2025’te yüksek tek haneli ile düşük çift haneli büyüme kaydetmesi ve marjların sabit kalması veya iyileşmesi bekleniyor.

Bununla birlikte, analistler bu alanların yakın vadede MedTech’ten kaynaklanan baskıyı dengelemesinin pek olası olmadığını belirtti.

Vimian’ın hisse başına kazancının 2025 için 0,09 euro olması ve yıllık bazda sabit kalması bekleniyor. 2026 ve 2027’de sırasıyla %27 ve %21 büyüme öngörülüyor. Hisse senedi en son 35,66 SEK’ten kapandı, bu da revize edilen hedefe göre %12’lik bir yükseliş potansiyeli anlamına geliyor.

Jefferies, daha yapıcı bir görüşe dönmek için MedTech’te, özellikle ABD ortopedisinde, ticari çekişin daha fazla belirtisine ve kalıcı yönetici atamalarına ihtiyaç olacağını belirtti.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.