JPMorgan, stablecoin büyümesinin yavaşlayacağını öngörüyor, 2028 için 500 milyar dolar hedefliyor

Investing.com — JPMorgan (NYSE:JPM), stablecoin piyasasının bazı kripto meraklılarının öngördüğü 1 trilyon-2 trilyon dolar seviyelerine ulaşmasının pek olası olmadığını belirtti. Banka, talebin çoğunlukla günlük ödemelerden ziyade ticaret faaliyetlerine bağlı kaldığını ve sektörü 2028 yılına kadar sadece yaklaşık 500 milyar dolara taşıyacağını söyledi.

Aracı kurum, bugünkü 250 milyar dolarlık stablecoin stokunun yaklaşık %88’inin kripto ekosistemi için nakit işlevi gördüğünü tahmin ediyor. Bu miktar, işlemleri kolaylaştırıyor, teminatları destekliyor ve borsalar ile merkeziyetsiz finans platformları için atıl bakiyeler olarak hizmet veriyor.

Stablecoin kullanımının %1’inden azı yasadışı faaliyetlerle, yaklaşık %6’sı gelişmekte olan piyasalarda dolarizasyonla ve diğer %6’sı (yaklaşık 15 milyar dolar) ödemelerle bağlantılı.

Analistler şöyle yazdı: “Stablecoin talebinin büyük çoğunluğu, kripto ekosistemindeki ’yağlayıcı’ rolünden kaynaklanıyor.”

Raporda, ödeme kullanımında on kat artış varsayılsa bile, bu dilimin sadece yaklaşık 150 milyar dolar büyüyeceği belirtiliyor.

JPMorgan’ın temel senaryosu, 2024 ve 2028 bitcoin yarılanmaları arasında genel kripto piyasa değerinin ikiye katlanmasını öngörüyor. Bu senaryo, bitcoin fiyatının 140.000 dolara yaklaşacağını ima ediyor. Buna rağmen, ödemeler değil işlem hacimleri baskın kalmaya devam ettiği için stablecoin’lerin bu dönemde sadece %30 büyüyeceği tahmin ediliyor.

Bu arada, daha sıkı küresel kuralların yasadışı para akışlarını “düz” tutacağını banka belirtti.

Analistler ayrıca, Çin’in e-CNY lansmanı veya Alipay ve WeChat Pay’in yükselişiyle paralellikler kurulmasını reddetti. Merkez bankası dijital para birimleri ve kapalı sistem cüzdanlarının, özel, sıfır getirili token’lardan ve halka açık blok zincirlerinden temelde farklı olduğunu belirttiler.

Geleneksel piyasalarda JPMorgan, gelecek yıl küresel tahvil arz-talep dengesinde “daha ılımlı bir bozulma” öngörüyor ancak yine de getiri eğrisinin dikleşme baskısı bekliyor.

Fed, ECB, BoE ve BoJ genelinde yavaşlayan nicel sıkılaşma, resmi alımların azalmasını hafifletecek ancak tersine çevirmeyecek. Tahvil fonlarına perakende girişleri şu anda yıllık 800 milyar dolar seviyesinde seyrediyor. Bu girişler giderek daha kısa vadeli ürünlere yöneliyor ve uzun vadeli borçlara olan desteklerini sınırlıyor.

Analistler şunları söyledi: “2028 yılına kadar 500 milyar dolara daha ılımlı bir genişleme bekliyoruz.” Ayrıca, banka mevduatlarının veya para piyasası varlıklarının stablecoin’lere hızla geçeceğine dair umutların, getiri sağlayan geleneksel araçların cazibesini göz ardı ettiği konusunda uyardılar.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.