LVMH’nin Gelir Sonrası Yatırımcı İstek Listesi

Investing.com — LVMH’nin 2025 ikinci çeyrek sonuçları ve yönetimin temkinli tonu sonrasında, Morgan Stanley (NYSE:MS) yatırımcıların artık yılın ikinci yarısına girerken duyarlılığı şekillendirebilecek on kilit soruya odaklandığını belirtiyor.

Satışların %46’sını ve EBIT’in %74’ünü oluşturan Moda ve Deri Ürünleri (F&LG) bölümü, beklenenden daha derin bir %9’luk organik satış büyümesi düşüşü kaydetti. Bu durum Çin talebi, ABD tüketici eğilimleri ve marka performans farklılıkları konusunda endişelere yol açtı.

Morgan Stanley’e göre işte büyük sorular:

1. Eğilimler ve yörünge: İkinci çeyrekte aylık çıkış oranları nedir? Daha kolay karşılaştırmalar göz önüne alındığında üçüncü çeyrek için -%3,2’lik konsensüs makul mü? Çin’deki zayıflığı dengelemek için hangi girişimler planlanıyor ve etkileri ne kadar görünür?
2. Çin ve Asya kümeleri: Yönetim, Çinli tüketici grubunun yıllık bazda yaklaşık %19 düştüğünü ve çeyreğin yaklaşık %35’ini oluşturduğunu netleştirebilir mi? Koreli ve Japon kümeleri sırasıyla yaklaşık %18 ve %13 düştü mü?
3. Marka dağılımı: Vuitton biraz daha iyi performans gösterdi, Dior geride kaldı — ancak ne kadar? Dior, Celine, Fendi ve diğerleri düşük çift haneli oranlarda düşüş gösterdi mi? Yatırımcılar üçüncü çeyrekte daha fazla yavaşlama beklemeli mi?
4. Fiyat ve hacim: Fiyatlandırma “ılımlı” ve karışım sabit olduğundan, düşüş hacimlerden kaynaklandı. Bu durum üçüncü çeyrekte nasıl gelişti? Trafiği artırmak için daha düşük fiyat noktaları düşünülüyor mu?
5. Marjlar baskı altında: EBIT marjı yıllık bazda 340 baz puan düşerek %23,1’e geriledi. Döviz kuru ve tarifeler nedeniyle ikinci yarı daha zayıf mı olacak? Düşen satışlar göz önüne alındığında F&LG’nin %34,7’lik marjı ne kadar dayanıklı?
6. Şarap ve Alkollü İçkiler: Avrupa ve ABD’de satışlar iyileşti, ancak bu tarife ile ilgili stok yapma mıydı? Konyak %15 düştü — ABD/Çin risklerini dengelemek için uzun vadeli strateji nedir?
7. Mücevher ve Saatler: İkonik Tiffany koleksiyonlarından ne kadar büyüme geldi? Bulgari ve Tiffany’nin ikisi de büyüdü mü? LVMH saatlerde özel oyunculara karşı pazar payı kaybediyor mu?
8. Parfüm ve Kozmetik: İkinci çeyrekteki hafif yükseliş esas olarak Dior, Guerlain ve Fenty tarafından mı yönetildi? Bunların toplam satış payı nedir?
9. Sephora ve DFS: Sephora’nın hızlanmasını sağlayan nedir — mağaza trafiği mi yoksa e-ticaret mi? 2028’e kadar 20 milyar avro hedefine ulaşabilir mi? Yıllarca süren ağır kayıplardan sonra DFS başabaş noktasına daha yakın mı?
10. Sermaye tahsisi: Yatırım harcamaları 2,4 milyar avroya düştü. Odak noktası nakit korumaya mı kayacak, yoksa yeni Vuitton amiral gemisi mağazaları gibi projeler aynı hızda devam edecek mi? Yatırımcılar satışların yaklaşık %6’sının yeniden yatırım yapılmasını beklemeli mi?

Dior liderlik değişimi yaşarken ve Vuitton hala portföyün çapası olmaya devam ederken, yatırımcılar LVMH’nin hacim düşüşlerini, bölgesel zorlukları ve ikinci yarıdaki marj risklerini nasıl yöneteceği konusunda netlik bekliyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.