Moody’s, borç endişeleri nedeniyle Advance Auto Parts’ı Ba3’e düşürdü

Investing.com — Moody’s Ratings, otomotiv yedek parça perakendecisi Advance Auto Parts, Inc.’in kurumsal aile notunu Ba1’den Ba3’e düşürdü ve negatif görünümü korudu. Bu karar, şirketin planladığı yeni tahvil ihracı sonrasında artan borç seviyelerine dayanıyor.

Not düşürülmesi, Advance Auto’nun 1,5 milyar dolar tutarında yeni kıdemli teminatsız tahvil ihraç etme planını içeren yönetişim hususlarını yansıtıyor. Bu durum, 2025 ve 2026 mali yılları için daha yüksek kaldıraç ve daha zayıf faiz karşılama oranıyla sonuçlanacak. Moody’s artık 2025 mali yılı sonunda borç/FAVÖK oranının yaklaşık 6,1x’e ulaşmasını bekliyor. Bu oran, önceki 4,5x beklentisinden önemli ölçüde daha yüksek.

Şirket, 19 Nisan 2025 tarihinde sona eren dönem için zaten zayıf kredi metrikleri gösteriyor. Kira-ayarlı borç/FAVÖK oranı 8,6x ve FAVÖK/faiz oranı -1,4x seviyesinde. Bu durum öncelikle 2024 mali yılının dördüncü çeyreği ve 2025 mali yılının ilk çeyreğinde ortaya çıkan yeniden yapılandırma maliyetlerinden kaynaklanıyor.

Yeni tahvillerden elde edilecek gelirler, Advance Auto’nun nakit bakiyelerini artıracak. Bu sayede şirket, tedarik zinciri finansmanına olan bağımlılığını azaltabilir. 19 Nisan itibarıyla şirketin tedarik zinciri finansman programı kapsamında 3,2 milyar dolar borcu bulunuyordu.

Ba3 notu, şirketin iyi likidite durumu ve azaltılmış temettüyü sürdürmeyi ve hisse geri alımlarını durdurmayı içeren mali politikası tarafından destekleniyor. Şirketin 2025 mali yılının ilk çeyreği sonunda 1,7 milyar dolar nakit rezervi vardı. Moody’s, yeni tahvil ihracının ardından bu miktarın mali yıl sonuna kadar yaklaşık 3 milyar dolara yükselmesini bekliyor.

Moody’s, yeniden yapılandırma maliyetlerinin azalması ve GAAP kazançlarının artmasıyla 2026 yılında kredi metriklerinin iyileşeceğini öngörüyor. Borç/FAVÖK ve FAVÖK/faiz oranlarının sırasıyla 4,7x ve 1,8x seviyelerine iyileşmesi bekleniyor.

Negatif görünüm, Advance Auto’nun önümüzdeki 12-18 ay içinde GAAP faaliyet kazançlarını hızla toparlamasına ilişkin belirsizliği yansıtıyor. 2025 mali yılının ilk çeyreğinde kendin-yap tüketicilerine yapılan satışlar düşük tek haneli oranlarda geriledi.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.