Moody’s, Holley’in B2 notunu teyit etti, görünümü negatife çevirdi

Investing.com — Moody’s Ratings, yüksek kaldıraç ve azalan gelir gerekçesiyle Holley Inc.’in kurumsal aile notunu B2’de teyit ederken, görünümü durağandan negatife çevirdi.

Derecelendirme kuruluşu, Holley’in temerrüt olasılığı notunu B2-PD’de ve birinci dereceden teminatlı notlarını B2’de tuttu. Spekülatif derece likidite notu SGL-2’de değişmeden kaldı.

Negatif görünüm, otomotiv yedek parça şirketinin karşı karşıya olduğu yüksek kaldıraç, gelir düşüşleri ve marj daralması gibi çeşitli zorlukları yansıtıyor. Moody’s ayrıca ticaret politikasının Holley’in faaliyetleri üzerindeki potansiyel etkileri konusunda endişe duyduğunu belirtti.

Moody’s, fiyatlandırma aksiyonlarına rağmen Holley’in 2025’te orta haneli gelir düşüşü yaşayacağını öngörüyor. Bu durumu, şirketin isteğe bağlı yüksek performanslı yedek parça ürünlerine yönelik zayıf tüketici talebine bağlıyor. Kuruluş, talebin iyileşmesiyle birlikte gelirin 2026’da düşük haneli pozitif büyümeye döneceğini bekliyor.

Kaldıracın, 2025 sonunda yaklaşık 6,0x seviyesine ulaşması, ardından 2026’da bu eşiğin altına düşmesi öngörülüyor. Bu düşüşün, mütevazı EBITDA büyümesi ve zorunlu borç itfa ödemeleriyle gerçekleşmesi bekleniyor.

B2 notu, Holley’in orta ölçekli yapısını, isteğe bağlı ürün doğası nedeniyle önemli talep riskini ve yüksek finansal kaldıracını yansıtıyor. Destekleyici faktörler arasında şirketin performans otomotiv yedek parça pazarındaki rekabetçi konumu, güçlü faaliyet marjı ve iyi likidite yer alıyor.

Moody’s, Holley’in 2025 ve 2026’da EBIT marjını yaklaşık %12 civarında koruyacağını bekliyor. Ancak bu oran, 2023’te elde edilen yaklaşık %15’lik marjın altında kalıyor. Şirket, 2023 ve 2024’teki SKU rasyonalizasyon programları aracılığıyla daha yüksek hacimli ürünlere odaklandı.

SGL-2 likidite notu, önümüzdeki 12-18 ay için iyi likiditeyi gösteriyor. Moody’s, Holley’in yeterli nakit bakiyelerini korurken 2025 ve 2026’da yıllık en az 25 milyon dolar pozitif serbest nakit akışı yaratmasını bekliyor. 2029’da sona erecek 100 milyon dolarlık rotatif kredi imkanı ek likidite desteği sağlıyor.

Potansiyel not artışları, Holley’in sağlıklı kar marjlarını koruyarak tutarlı güçlü gelir büyümesi göstermesi, destekleyici bir finansal politika benimsemesi ve borç-EBITDA oranını 4x’in altında sürdürmesi durumunda gerçekleşebilir.

Buna karşılık, beklenenin üzerinde organik gelir düşüşleri veya önemli EBITA marj daralması dahil olmak üzere faaliyet sonuçlarının kötüleşmesi durumunda notlar düşürülebilir. Borç-EBITDA oranının 5,5x’in üzerinde kalması veya EBITDA eksi sermaye harcamalarının faize oranının 1,0x’in altına düşmesi de not indirimine yol açabilir.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.