Moody’s, Oracle’ın görünümünü yapay zeka genişlemesi ortamında negatife revize etti

Investing.com — Moody’s Ratings, Oracle Corporation’ın Baa2 kıdemli teminatsız notunu ve P-2 ticari kağıt notunu teyit ederken, görünümü durağandan negatife revize etti.

Görünüm değişikliği, Oracle’ın yapay zeka altyapı işini önemli ölçüde genişletmesi nedeniyle kaldıraç oranının yüksek seyretmesi ve serbest nakit akışının giderek negatife dönmesi beklentilerini yansıtıyor. Bu bilgi Moody’s’in Pazartesi günü yaptığı duyuruda yer aldı.

Moody’s Kıdemli Kredi Yetkilisi Matthew Jones şöyle dedi: “Yapay zeka altyapısının önemli bir sağlayıcısı olmak, dramatik büyüme ve sağlam karlılık potansiyeli taşısa da, sermaye harcaması gereksinimleri yapay zeka işi geliştikçe önemli ölçüde negatif serbest nakit akışına ve yükümlülük artışına neden olacaktır.”

Nakit akışı zorlukları, Oracle’ın mevcut önemli borç yükümlülükleri, temettü ödemeleri ve temel bulut işi harcamalarıyla daha da artıyor. Oracle, Mayıs 2025’te sona eren mali yıl için 93 milyar dolar borç bildirdi.

Oracle, sermaye harcamalarını ve ilgili veri merkezi kiralama taahhütlerini yalnızca harcamaları destekleyecek siparişleri güvence altına aldıktan sonra başlatacağını belirtti. Şirketin yakın zamanda duyurduğu, 2028 mali yılından itibaren yıllık 30 milyar doların üzerinde gelir sağlayacak hizmet anlaşması bu yaklaşımın bir örneğidir.

Bu önlemlere rağmen, Moody’s şu noktaya dikkat çekti: “Değişimin hızı ve özellikle yapay zeka endüstrisi hala gelişirken potansiyel yatırım ölçeği, notlar üzerinde bir baskı oluşturuyor.”

Oracle’ın finansal durumu kısıtlamalar gösteriyor. Moody’s Düzeltilmiş borç/FAVÖK oranı 4x’in üzerinde ve 31 Mayıs 2025 itibarıyla izlenen serbest nakit akışı negatif 5,1 milyar dolar seviyesinde. Şirketin Mayıs 2025’te sona eren mali yıldaki yıllık temettü ödemeleri 4,7 milyar dolara ulaştı, faiz maliyetleri ise 3,6 milyar dolar oldu.

Baa2 notu, Oracle’ın çok sayıda kurumsal yazılım ve bulut altyapı pazarındaki lider konumunu, güçlü organik büyüme profilini, önemli operasyonel ölçeğini ve geniş küresel müşteri tabanını yansıtmaya devam ediyor.

31 Mayıs 2025 itibarıyla Oracle’ın 11,2 milyar dolar nakit ve pazarlanabilir menkul kıymeti bulunuyor. 2026 mali yılı için temettüler sonrası serbest nakit akışının negatif 6 milyar dolar veya daha kötü olması bekleniyor. Şirket, 2027’de vadesi dolacak 6 milyar dolarlık kullanılmamış bir rotatif kredi imkanını koruyor ve yaklaşık 2,3 milyar dolarlık ticari senedi bulunuyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.