Piyasa Katılımcıları Anketi’nde yıl sonu enflasyon beklentisi değişti

Investing.com – Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından her ay düzenlenen ve finansal piyasalardaki beklentileri ölçen Piyasa Katılımcıları Anketi’nin 2025 yılı Temmuz dönemi sonuçları açıklandı. Anket sonuçlarına göre, katılımcıların cari yıl sonuna ilişkin tüketici enflasyonu (TÜFE) beklentisi bir önceki ankette %29,86 seviyesindeyken, bu dönem %29,66 olarak güncellendi. Böylece yıl sonuna dair enflasyon beklentilerinde sınırlı bir gerileme yaşandığı görüldü.

12 ay sonrası TÜFE beklentisi de iyileşme eğilimi gösterdi. Haziran dönemi anketinde %24,56 olan bu beklenti, Temmuz döneminde %23,39 seviyesine indi. 24 ay sonrası enflasyon tahmini ise %17,35’ten %17,08’e düşerek, uzun vadeli beklentilerde de hafif bir gevşemeye işaret etti.

12 Aylık enflasyon beklentisi aralıklı olasılıklarda orta noktaya yaklaşıyor

Katılımcıların 12 ay sonrasına dair olasılık tahminleri, enflasyonun en yüksek ihtimalle %22,00-%24,99 bandında gerçekleşeceğine işaret ediyor. Verilere göre katılımcıların %50,21’i bu bantta enflasyon beklerken, %21,58’lik bir kesim %19,00-%21,99 aralığını öngörüyor. Daha yüksek bir artış bekleyen %18,34’lük kesim ise %25,00-%27,99 aralığında fiyat artışı bekliyor.

Nokta tahminlerine göre ise, katılımcıların %19,67’si TÜFE’nin %19-%21,99 bandında gerçekleşeceğini beklerken, %39,34’lük bir grup enflasyonun %22-%24,99 bandına yakın seyredeceğini tahmin ediyor. Enflasyonun daha yüksek seyretmesini bekleyen %32,79’luk kesim ise tahminlerini %25-%27,99 bandında topluyor.

24 aylık beklentilerde enflasyonun %18 altında kalacağına dair umut arttı

Katılımcıların 24 ay sonrası için paylaştıkları olasılık tahminleri, önümüzdeki iki yıl içinde enflasyonun %20’nin altına gerileyeceği yönünde sınırlı fakat dikkat çekici bir beklenti bulunduğunu ortaya koydu. Tahminlere göre enflasyonun %18-%20,99 aralığında gerçekleşeceğine dair olasılık %39,79 ile en yüksek oranı oluşturuyor. %25’lik kesim %15-%17,99 arasında bir artış öngörürken, %14,91’lik katılımcı ise enflasyonun %12-%14,99 arasında kalacağı görüşünde.

Nokta tahminleriyle yapılan değerlendirmede de benzer bir eğilim dikkat çekiyor. Katılımcıların %41,18’i enflasyonun %18-%20,99 seviyesinde, %29,41’i %15-%17,99 seviyesinde ve %11,76’sı ise %12-%14,99 seviyesinde gerçekleşeceğini öngörmekte. Bu görünüm, uzun vadede para politikasına duyulan güvenin sınırlı da olsa sürdüğünü gösteriyor.

Politika faizinde ve gecelik faiz oranında düşüş beklentisi

Ankette katılımcıların faiz beklentileri de dikkat çekti. Borsa İstanbul Repo-Ters Repo Pazarı’nda oluşan cari ay sonu gecelik faiz oranı beklentisi bir önceki anket döneminde %46,21 olarak kaydedilirken, bu anket döneminde %43,31’e geriledi. Bu durum piyasalarda faiz indirimi beklentisinin arttığını ve kısa vadeli oranlarda düşüş öngörüsünün güçlendiğini gösterdi.

Önümüzdeki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında TCMB’nin politika faiz oranı için beklenti ise %43,29 olarak açıklandı. Bu beklenti, Merkez Bankasının yılın ikinci yarısında para politikasında daha temkinli bir adım atabileceği yönünde sinyaller olarak değerlendiriliyor.

Döviz kuru beklentileri artış gösterdi

Katılımcılar, yıl sonu döviz kuru beklentisini bu anket döneminde yukarı yönlü güncelledi. Haziran anketinde 43,57 TL olarak açıklanan yıl sonu dolar/TL beklentisi, Temmuz anketiyle birlikte 43,72 TL’ye yükseldi. 

12 ay sonrasına ilişkin döviz kuru tahmini ise geçtiğimiz ay 47,04 TL idi. Bu değer Temmuz anketi döneminde 47,70 TL olarak güncellendi. Katılımcıların beklentileri, kurda yıl içerisinde yukarı yönlü hareketlerin sürdürülebileceğine işaret ediyor.

GSYİH büyüme tahminlerinde değişiklik yok

Anket sonuçlarına göre, Türkiye ekonomisinin büyüme görünümünde ise herhangi bir revizyon yaşanmadı. Katılımcıların 2025 yılı GSYİH büyüme tahmini %2,9, 2026 yılı tahmini ise %3,7 seviyesinde sabit kaldı. Bu tahminler, geçen anket dönemi ile aynı düzeyde korundu. Beklentilerin sabit kalması, kısa vadede büyüme görünümüne dair piyasa katılımcılarının mevcut ekonomik duruşta değişiklik öngörmediğini gösteriyor.