Powell: “Faiz indirimi bu yıl masada, ancak Fed ihtiyatlı kalacak”

Investing.com – Fed Başkanı Jerome Powell, 1 Temmuz 2025 tarihinde katıldığı Avrupa Merkez Bankası Forumunda yaptığı açıklamalarda, faiz indirimi ihtimaline temkinli yaklaştıklarını belirtti. Powell, ABD ekonomisinin mevcut koşullarda iyi bir performans sergilediğini vurgularken, özellikle tarifelerin belirsizlik yarattığını ve bu nedenle bekle-gör yaklaşımını tercih ettiklerini söyledi.

Powell’ın ifadelerine göre, enflasyon yaz aylarında yüksek seyredebilir ve bu yüzden veriler doğrultusunda dikkatli adımlarla ilerlemenin daha doğru olacağına inanılıyor. ABD ekonomisi büyüme ve iş gücü açısından “oldukça sağlam” görülse de, Fed Başkanı Temmuz ayında faiz indiriminin erken olup olmadığına dair net bir yorum yapmaktan kaçındı. Verilerin seyrine göre yılın ilerleyen dönemlerinde faiz indiriminin değerlendirilebileceğini belirten Powell, hiçbir toplantının “masadan kalkmadığını” da ifade etti.

Enflasyon ve tarife etkisi merkezde

Fed Başkanı, konuşmasında tarifelerin enflasyon üzerindeki etkilerine de değindi. Eğer tarifeler hariç tutulursa, enflasyonun Fed’in hedefleri doğrultusunda hareket ettiğini belirten Powell, vergilerin büyüklüğünün ortaya çıkmasıyla birlikte Fed’in politikasal olarak beklemeye geçtiğini açıkladı. Enflasyonun yıl sonuna kadar iniş eğilimini sürdüreceği beklentisiyle birlikte, FOMC üyelerinin çoğunluğu bu yılın son çeyreğinde faiz indiriminin uygun olacağına inanıyor.

Ancak Powell, tarife belirsizlikleri ve cari fiyatlama davranışı açısından daha fazla veri beklemenin gerektiğinin altını çizerek temkinli duruşlarını yineledi. İş gücü piyasasında bir miktar soğuma görülmekle birlikte, henüz “ciddi” bir zayıflama söz konusu değil, bu da Fed’in şimdilik sıkı duruşunu korumasına neden oluyor.

ABD makroekonomik veriler güçlü sinyallerle karışık bir seyir izliyor

Powell’ın konuşması öncesinde ve sonrasında yayımlanan makroekonomik veriler, ABD ekonomisinin bölgesel olarak farklı sinyaller verdiğini ortaya koydu. Mayıs ayına ilişkin JOLTS açık iş sayısı 7,77 milyon ile beklentilerin (7,3 milyon) oldukça üzerinde gelirken, bu artış iş gücü piyasasının hâlen güçlü kaldığını gösterdi. Buna karşılık, ISM istihdam endeksi Haziran’da 45’e gerileyerek önceki aya göre düşüş gösterdi.

Aynı dönemde açıklanan ISM imalat sektörü PMI verisi 49 olarak gerçekleşti ve teknik olarak sektörde daralma sinyali verdi. Ödenen fiyatlar endeksi ise Haziran ayında 69,7’ye yükselerek üretici fiyatlarında belirgin bir artışa işaret etti. ISM yeni siparişler verisi 46,4 olarak açıklanırken, inşaat harcamaları da Mayıs ayında aylık bazda %0,3 düşüş kaydetti. Bu veriler ışığında ekonomi genel olarak dirençli bir yapıya sahip olsa da, bazı sektörlerde zayıflama işaretleri gözlemleniyor.

Piyasada beklentiler şekilleniyor

Powell’ın söylemleri ve gelen veriler sonrası, kısa vadeli faiz vadeli kontratlarında yükseliş görüldü. Piyasalar artık Fed’in yılın geri kalanında en az bir faiz indirimine gitmesini bekliyor. Özellikle Perşembe günü açıklanacak olan tarım dışı istihdam verileri, para politikasının yönü açısından belirleyici olacak. Hem işgücü piyasasındaki seyir hem de enflasyonun gidişatı, Fed’in atacağı adımların temelini oluşturacak. Powell’ın açıklamaları, para politikasında veri odaklı ve ihtiyatlı yaklaşımın sürdürüleceğini net şekilde ortaya koydu.