Q2 kazanç sezonu başlarken medya hisselerinden neler beklenebilir

Investing.com — Barclays’e göre, geleneksel medya hisseleri bu kazanç sezonunda sınırlı bir yükseliş sunabilir. Ancak yatırımcıların odak noktası, çeyrek dönem temellerinden ziyade stratejik bölünmeler ve anlaşmalar üzerinde olacak.

Yatırım bankası şöyle diyor: “Sektördeki risk/getiri oranı kazançlar öncesinde sektör lehine görünüyor.” Çeyrekte reklam harcamaları, özellikle spor odaklı şirketlerde güçlü kalmaya devam etti.

Geleneksel TV reklamcılığı dayanıklılığını korurken, streaming reklam gelirleri artan envanter nedeniyle fiyat baskılarıyla karşı karşıya kalmaya devam ediyor. “Çoğu streaming hizmetindeki reklamcılık henüz tam olarak ölçeklendirilmediği için bu durum bir süre daha zorluk yaratmaya devam edecek.”

Comcast (NASDAQ:CMCSA) ve Charter Communications (NASDAQ:CHTR)’ın yakında piyasaya süreceği paketler, video abone kayıplarını yavaşlatabilir. Bununla birlikte, Barclays bu yıl içinde beklenen birçok yeni streaming lansmanı göz önüne alındığında, trendleri tahmin etmenin zor olduğunu belirtiyor.

ESPN ve Fox’un streaming platformlarının piyasaya sürülmesi, ABD tüketicilerine tüm büyük spor etkinliklerine çevrimiçi erişim sağlayacak. Bu durum, kablo TV aboneliklerinden vazgeçme hızını artırma riskini yükseltiyor.

Kazançların ötesinde, kurumsal faaliyetlerin ana değerleme faktörü olması bekleniyor. Comcast ve Warner Bros. Discovery (NASDAQ:WBD) bölünmeleri ile Paramount-Skydance birleşmesi, sektör yapısını yeniden şekillendirebilir.

Kannan Venkateshwar liderliğindeki analistler şunları belirtti: “Yatırımcıların bu kurumsal faaliyetlere ilişkin duyguları olumsuz kalıyor. Ancak bu duyurular, sektör için bir denge durumundan ziyade en iyi ihtimalle ara bir adım gibi görünüyor.”

Paramount’un, agresif sinerji hedefleri de dahil olmak üzere anlaşmayla ilgili varsayımlar konusunda incelemeye tabi tutulması muhtemel.

Analistler şöyle devam etti: “Skydance’in 2027 yılına kadar 2 milyar dolar üzerinde sinerji veya 4,5 milyar dolar FAVÖK hedeflerini nasıl gerçekleştireceğini görmek bizim için zor. Çünkü iki şirket de bu hedeflerle ilgili çok fazla detay sağlamadı.”

Disney (NYSE:DIS), güçlü içerik listesi, daha geniş Hulu lansmanı ve tema parkı genişlemesindeki ilerleme ile öne çıkıyor. Barclays, Disney’i “şu anda kapsama evrenimizde en iyi risk/getiri oranına sahip” olarak değerlendiriyor ve fiyat hedefini 120 dolardan 140 dolara yükseltti.

WBD için reklam trendleri beklenenden daha iyi seyretse de, şirketin sınırlı spor envanteri ve refinansmandan kaynaklanan kısa vadeli nakit akışı baskısı sonuçları etkileyebilir. Bununla birlikte, Barclays “bölünme sonrası bireysel bileşenlerin değerleme aralıklarının üst sınırında işlem görebileceğine” inanıyor.

Bu arada, Fox uygulamada başarılı olmaya devam ediyor. Ancak analistler, kazançları hala büyük ölçüde doğrusal TV’ye, özellikle de streaming’e aktarılmamış Fox News’e bağlı olduğu için değerleme artışı için sınırlı alan görüyor.

Değerleme cephesinde, Fox şu anda güçlü performans nedeniyle çok yıllık zirvelere yakın işlem görüyor. Analistler, daha net bir büyüme anlatımı olmadan daha fazla değerleme genişlemesinin pek olası görünmediğini ekledi.

Genel olarak Barclays, yapısal endişelere rağmen, “temellerde önemli bir bozulma olmadığı sürece” geleneksel medyanın Q2’de düşüş potansiyelinin sınırlı olabileceğini öne sürüyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.