RBC, İngiltere konut üreticilerinin notlarını saha verileri ve değerleme ayarlamalarına göre revize etti

Investing.com — RBC Capital Markets, revize edilmiş RBC Elements home-fi verilerini ve değerleme varsayımlarındaki değişiklikleri gerekçe göstererek çeşitli İngiltere konut üreticileri için notlarını ve hedef fiyatlarını güncelledi.

Taylor Wimpey (LON:TW) not düşüşü yaşarken, Berkeley Group (OTC:BKGFY) ve Persimmon (LON:PSN) farklı temel dinamikler ve pazar konumlandırmaları nedeniyle not artışı aldı.

Taylor Wimpey’in notu “outperform”dan “sector perform”a düşürüldü ve hedef fiyatı 150p’den 135p’ye indirildi.

RBC’nin özel home-fi verileri, saha sayılarında ve stok seviyelerinde sürekli bir düşüş gösterdi. Bu durum saha sayısı tahminlerinde aşağı yönlü revizyonlara neden oldu. 2026 mali yılı tahmini 245’ten 235’e, 2027 mali yılı 265’ten 245’e ve 2028 mali yılı 280’den 270’e düşürüldü.

Değerleme çarpanı, beklenen daha yavaş büyümeyi yansıtmak için 1,30x’ten 1,10x’e ayarlandı.

RBC, Taylor Wimpey’in arazi bankası ve altyapısının daha yüksek hacim ve marjları destekleyebilecek uzun vadeli güçlü yönler olduğunu kabul ederken, planlama gecikmeleri gibi yakın vadeli zorlukları da olumsuz faktörler olarak işaret etti.

Buna karşılık, Berkeley Group’un notu “underperform”dan “outperform”a yükseltildi ve hedef fiyatı 4.550p’den 4.900p’ye çıkarıldı.

Not artışı, hisse fiyatındaki zayıflama döneminin ardından geldi. Bu artış, RBC’nin Berkeley’in daha yumuşak piyasalarda premium değerlemeleri sürdürme yeteneğine olan güvenini yansıtıyor.

F/DD çarpanı 1,4x’ten 1,5x’e yükseltildi. RBC, şirketin kazanç görünürlüğünü artıran büyük, uzun süreli sahalara odaklanmasını ve %10 veya daha fazla peşinat alan ve toplu satışlardan kaçınan kendine özgü modelini vurguladı.

Berkeley’in kendi kiralık konut platformunu büyütme stratejisi de bir güç olarak gösterildi.

2026 mali yılı için 450 milyon sterlin vergi öncesi kâr rehberliği değişmedi. 2027 mali yılı için de benzer beklentiler bulunuyor. Hisseler 3.622p seviyesinde işlem görüyordu.

Persimmon’ın notu “underperform”dan “sector perform”a yükseltildi ve hedef fiyatı 1.325p’den 1.375p’ye çıkarıldı.

RBC Elements verileri, yeni sahalar açma ve sağlıklı stok seviyelerini koruma konusunda ilerleme gösterdi.

F/DD çarpanı 1,20x’ten 1,25x’e hafifçe ayarlandı. RBC, hacim büyümesi için saha sayısının önemini vurguladı. Persimmon’ın haftada saha başına 0,65 konut satışı olan uzun vadeli ortalama özel satış oranı, tarihsel olarak %20 faaliyet marjını destekleyen bir seviye olarak belirtildi.

Fiyatların sabit kaldığı dönemlerde daha önce satın alınan araziler nedeniyle marj büyümesi kısıtlı kalabilse de, şirketin operasyonel ivmesi olumlu görülüyor.

Persimmon hisseleri 1.208p seviyesinde işlem görüyordu. 2025 takvim yılı tahmini F/DD oranı 1,12x ve %5 temettü getirisi, her ikisi de sektör normlarının üzerinde seyrediyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.