Rehberlik geri çekilmesinin ardından Wall Street, Centene’i düşürüyor; hisseler çöküyor

Investing.com — Centene (NYSE:CNC) hisseleri Çarşamba günü piyasa öncesi işlemlerde %32’den fazla düştü. Şirket, Uygun Fiyatlı Sağlık Hizmeti (ACA) pazarında beklenmedik şekilde kötü risk ayarlama sonuçlarını ve Medicaid işindeki sürekli maliyet baskılarını gerekçe göstererek 2025 rehberliğini geri çekti.

Bu hamle, Wall Street’ten hızlı tepkilere neden oldu. UBS ve J.P. Morgan, notlarını Nötr’e düşürdü ve hedef fiyatlarını önemli ölçüde azalttı.

UBS, 2025 ve 2026 hisse başına kazanç (EPS) tahminlerini sırasıyla %56 ve %44 düşüşü yansıtacak şekilde 3,25 dolar ve 4,50 dolara indirdi.

AJ Rice liderliğindeki analistler şöyle dedi: “Pazar yerindeki beklenmedik risk ayarlama sonuçları ve kalıcı Medicaid maliyet eğilimleri nedeniyle şirketin kısa vadeli kazançları önemli ölçüde azaldı.”

Banka, hem emsallerinin hem de tarihsel ortalamaların altında, 2026 EPS’sine 10x çarpan uygulayarak hedef fiyatını 80 dolardan 45 dolara düşürdü.

JPMorgan (NYSE:JPM) da benzer şekilde notunu Nötr’e düşürdü ve hedef fiyatını 75 dolardan 48 dolara indirdi. Wall Street bankası artık 2025’te 2,70 dolar ve 2026’da 4,65 dolar düzeltilmiş EPS bekliyor.

Analistler şunları yazdı: “ACA Borsası genelinde morbidite, CNC’nin beklediğinden daha yüksekti.” Bu durum, tahmini 1,8 milyar dolarlık gelir kaybına ve borsa defterinin %72’si için 2,75 dolar EPS olumsuz etkisine yol açtı.

Bankanın analistlerine göre, kalan %28 benzer koşullarla karşılaşırsa, tam yıl EPS etkisi 3,93 dolara ulaşabilir.

Rehberliğin geri çekilmesi, ACA borsa işindeki derinleşen zorlukları vurguladı. UBS’ye göre, Centene daha önce sübvansiyon sürelerinin dolması nedeniyle 2026’da %30 üyelik düşüşü bekliyordu.

Analistler şöyle dedi: “İş şimdi belirgin şekilde farklı bir ortamda olduğundan, kayıt düşüşünün daha önemli olmasını bekliyoruz.”

Centene ayrıca Medicaid segmentinde kötüleşen eğilimlere de işaret etti. UBS, yüksek maliyetlerin devam etmesi ve bazı eyaletlerin oran güncellemelerinde gecikmesi nedeniyle marj iyileşmesinin ertelenmeye devam ettiğini belirtti.

JPMorgan, Medicaid maliyet baskılarının yüksek maliyetli ilaçlar ve davranışsal sağlık tarafından yönlendirildiğini, bu durumun şirketin tıbbi kayıp oranını önceki beklentilerin üzerine çıkardığını ekledi.

Her iki firma da Centene’in 2026 için borsa tekliflerini yeniden fiyatlandırma çabalarını kabul etti. Ancak belirsiz bir düzenleyici ortamda yüksek uygulama risklerinin devam ettiği konusunda uyardı.

JPMorgan analistlerinin dediği gibi: “Tüm bunlar, CNC ACA borsalarındaki değişen risk havuzlarında gezinirken 2026’nın görünümü etrafındaki zorluk derecesini artırıyor.”

Banka, şirket 25 Temmuz’da ikinci çeyrek sonuçlarını açıkladığında Centene’in 2026 ACA stratejisi ve düzenleyici gelişmeler hakkında daha fazla ayrıntı arayacağını söyledi.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.