SGS hisseleri ABD merkezli ATS’yi 1,33 milyar dolara satın alma anlaşmasıyla yükseldi

Investing.com — İsviçreli denetim ve test firması SGS (SIX:SGSN) hisseleri, ABD merkezli test, denetim, kalibrasyon ve adli hizmetler sağlayıcısı Applied Technical Services’i (ATS) 1,33 milyar dolara satın alma anlaşmasını duyurmasının ardından Salı günü yüzde 3’ten fazla yükseldi.

2025 sonunda veya 2026 başında tamamlanması beklenen anlaşma, SGS’nin Kuzey Amerika’da genişleme stratejisinin bir parçası. Bu anlaşmayla bölgedeki gelirin 2024’teki 720 milyon dolardan 1,5 milyar doların üzerine çıkması öngörülüyor.

ATS’nin 2026’da 460 milyon dolar gelir ve 95 milyon dolar FAVÖK elde etmesi bekleniyor. Bu, yüzde 21’lik bir FAVÖK marjı anlamına geliyor. Bu oran, SGS’nin 2024’te bildirdiği yüzde 21,8’lik marjla neredeyse aynı seviyede.

SGS, anlaşmayı nakit, borç ve belirli ATS hissedarları ile çalışanlarına 100 milyon dolardan az yeni ihraç edilmiş hisse senediyle finanse edecek.

Bu hisseler üç yıllık bir kilit süresine tabi olacak. Satın alma fiyatı, beklenen sinerjiler dahil 2026 kazançlarına dayalı olarak 11,2 katlık bir işletme değeri-FAVÖK çarpanını ifade ediyor. Bu oran, RBC Capital Markets’ın SGS için 2026 mali yılında öngördüğü 10,2 katlık çarpanı aşıyor.

RBC analistleri, işlemi “stratejik prim” anlaşması ve SGS’nin ABD’deki varlığını önemli ölçüde genişleten büyük bir platform satın alımı olarak nitelendirdi.

Analistler, hisse başına kazancın ilk yıldan itibaren artması beklendiğini belirtti. Bununla birlikte, amortisman, itfa ve vergi varsayımlarına ilişkin açıklanan ayrıntıların eksikliğini gerekçe göstererek, anlaşmanın yatırılan sermaye getirisinin on yılın sonlarına kadar sermaye maliyetini aşamayabileceğini eklediler.

Kapanıştan sonraki üç yıl içinde maliyet tasarrufları ve çapraz satış fırsatlarıyla desteklenen en az 30 milyon dolarlık FAVÖK sinerjisi bekleniyor.

SGS, anlaşmanın 2027 Stratejisi hedefi olan Kuzey Amerika gelirini 2023’e kıyasla 2027’ye kadar iki kattan fazla artırma hedefini desteklediğini belirtti.

ATS yaklaşık 60 yıl önce kuruldu ve Aralık 2020’de Odyssey Investment Partners tarafından satın alındı.

O zamandan beri, 2023’te Process Instruments, Instrumentation Technical Services ve Accu-Check dahil olmak üzere 22 satın alma yoluyla genişledi.

Şirket şu anda ABD genelinde 85 tesiste faaliyet gösteriyor ve 2.100 kişiyi istihdam ediyor. Havacılık, otomotiv, inşaat, enerji, savunma ve sigorta dahil olmak üzere çeşitli sektörlere hizmet veriyor.

SGS CEO’su Géraldine Picaud daha önce tamamlayıcı anlaşmalar ve ertelenen BVI birleşmesini takip etmişti.

RBC analistleri, Picaud’un konsolidasyon odağının SGS’nin gelir tabanını genişlettiğini ve potansiyel olarak gelecekteki marj genişlemesine yardımcı olabileceğini belirtti. Ancak bu durum, organik karlılıktaki iyileşmeleri izole etmeyi zorlaştırabilir.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.