S&P, Çin satışlarındaki düşüş nedeniyle BMW’nin görünümünü negatife revize etti

Investing.com — S&P Global Ratings, zorlu Çin piyasa koşulları ve tarife baskılarını gerekçe göstererek BMW’nin görünümünü negatife revize ederken, ’A/A-1’ notunu teyit etti.

Alman otomobil üreticisi, 2025’in ikinci çeyreğinde Çin’deki satışlarında yıllık bazda yüzde 13,7’lik bir düşüş bildirdi. Bu düşüş, ilk çeyrekteki yüzde 17’lik düşüşün ardından geldi. Çin, BMW’nin küresel satışlarının yaklaşık yüzde 30’unu oluşturuyor.

S&P, 2025’in ikinci yarısında BMW’nin Xiaomi, Xpeng ve Li Auto gibi şirketlerin cazip özelliklere sahip yeni elektrikli modeller piyasaya sürmesiyle Çinli yerli üreticilerden rekabet baskısı yaşamaya devam edeceğini öngörüyor. Derecelendirme kuruluşu, BMW’nin Çin satışlarında bu yıl orta haneli bir yüzde düşüş, gelecek yıl ise ılımlı bir düşüş tahmin ediyor.

BMW’nin batarya elektrikli araç pazar payı, Avrupa’da en çok satan BEV markalarından biri olmasına rağmen Çin’de azalıyor. Bununla birlikte, Mini markası yenilenen elektrikli model yelpazesiyle olumlu bir ivme gösteriyor.

Otomobil üreticisinin yüzde 5-7 otomotiv faaliyet marjı rehberliği, Meksika ve Kanada’dan ithalatta tarife düşüşünü ve ayrıca ABD’ye çelik ve alüminyum ithalatında tarife düşüşünü varsayıyor. S&P, 2025’in dokuz ayı için tarife kaynaklı zorlukları 1,5 milyar avroya kadar, hafifletici önlemler öncesinde 2026 için ise yaklaşık 1,8 milyar avro olarak tahmin ediyor.

Son AB-ABD tarife anlaşması bir miktar rahatlama sağlıyor. Bu anlaşma, BMW’nin ABD’de üretilen X-serisi araçlarını AB’ye daha önce yüzde 10 olan gümrük vergisi yerine yüzde 0 gümrük vergisiyle ithal etmesine olanak tanıyor.

S&P, BMW’nin düzeltilmiş FAVÖK marjlarının 2025 ve 2026’da yüzde 11’in altında kalmasını bekliyor. Toparlanmanın en erken 2027’de gerçekleşmesi öngörülüyor. Derecelendirme kuruluşu, şirket kârlılığını ve nakit akışlarını iyileştiremezse, özellikle Çin’deki yüzde 3’lük pazar payını koruyamazsa BMW’nin notunu düşürebilir.

Görünümün durağana revize edilmesi için BMW’nin Çin’deki pazar konumunu istikrara kavuşturması ve Neue Klasse mimarisini ve diğer maliyet optimizasyonu girişimlerini başarıyla uygulaması gerekiyor. Bu sayede FAVÖK marjının yüzde 11’in üzerine çıkması mümkün olabilir.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.