S&P, DT Midstream’i ölçek büyümesi nedeniyle BBB- seviyesine yükseltti

Investing.com — DT Midstream Inc. (NYSE:DTM), Aralık 2024’te satın aldığı üç Orta Batı boru hattının başarılı entegrasyonunun ardından S&P Global Ratings tarafından ’BB+’dan ’BBB-’ye yükseltildi ve görünümü stabil olarak belirlendi.

Kredi derecelendirme kuruluşu, yükseltme kararında DTM’nin artan ölçeği ve azalan kaldıraç oranını temel faktörler olarak gösterdi. Şirketin EBITDA’sı 2025 yılı için 1,1 milyar dolar olarak tahmin ediliyor, bu da 2021’deki 745 milyon dolara kıyasla yaklaşık %50’lik bir artışı temsil ediyor.

S&P ayrıca, DTM’nin teminatsız kıdemli borcunu da kredi notu ile uyumlu olarak ’BB+’dan ’BBB-’ye yükseltti. Derecelendirme kuruluşu, teminatlı kıdemli tahvillerdeki güvenlik hükümlerinin ortadan kalkmasıyla DTM’nin tüm tahvillerinin eşit derecede sıralanacağını bekliyor.

Oneok Inc.’den satın alınan Orta Batı boru hatlarının entegrasyonu plana uygun şekilde ilerliyor. Kilit çalışanlar tamamen işe alındı ve finansal entegrasyon kapanıştan sonraki 90 gün içinde tamamlandı. Bu varlıkların tahmini 11 milyon-120 milyon dolar ek EBITDA katkısı sağlaması bekleniyor.

DTM, AES Indiana’nın Petersburg Elektrik Santrali’ne hizmet verecek Midwestern Gas Transmission yan hattının inşaatına da başladı.

2021’deki ayrılmasından bu yana DTM, hem satın almalar hem de organik genişleme yoluyla istikrarlı bir büyüme gösterdi. Şirket 2022’de, boru hattı segmentini güçlendirmek için National Grid plc’den Millennium Pipeline’da %26,25 hisse satın aldı. Şirket ayrıca Blue Union varlığında ve Louisiana Energy Access Projesi’nde bir dizi genişleme tamamladı.

Boru hattı segmenti artık 2025 yılında gelirin %70’ini temsil ediyor, bu oran 2021’de %55’ti. S&P, bu segmenti daha istikrarlı ve gaz üreticilerinin sondaj faaliyetlerindeki dalgalanmalara karşı daha az savunmasız olarak değerlendiriyor.

DTM’nin finansal disiplini, S&P Global Ratings tarafından ayarlanmış borç/EBITDA oranının 2025 ve 2026 için 3,0x-3,2x olarak tahmin edilmesini sağladı, bu da 2021’deki 4,0x’e göre önemli bir iyileşme. Şirket, büyüme sermaye harcamalarını finanse etmek için öncelikle işletme nakit akışını kullandı.

Şirketin sözleşme profili de güçlendi; gelirin %95’i Minimum Hacim Taahhüdü sözleşmelerinden, talep ücretlerinden ve akan gaz sözleşmelerinden geliyor. Ortalama sözleşme süresi yaklaşık yedi yıl ve karşı tarafların %80’i yatırım yapılabilir seviyede derecelendirildi, bu oran 2021’de %40’tı.

DTM, tek bir müşteriye olan bağımlılığını azalttı. En büyük müşterisi olan Expand Energy şu anda gelirlerin yaklaşık %35’ini temsil ediyor, bu oran 2021’de eski müşteri Southwestern Energy’nin neredeyse %50’sini temsil ettiği döneme göre düşüş gösterdi.

S&P, ayarlanmış borç kaldıracı 4,0x’e yaklaşırsa negatif bir derecelendirme işlemi gerçekleşebileceğini, DTM ölçeğini ve ayak izini önemli ölçüde artırırken borç kaldıracını 3,0x’in altında tutarsa bir yükseltmenin değerlendirileceğini belirtti.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.