S&P, Flutter Entertainment’ın görünümünü borç azaltmadaki gecikme nedeniyle durağana revize etti

Investing.com — S&P Global Ratings, Flutter Entertainment’ın ’BB+’ kredi notunu teyit ederken şirketin görünümünü pozitiften durağana revize etti.

Derecelendirme kuruluşu, beklenenden daha yüksek satın alma harcamaları nedeniyle Flutter’ın beklenen borç azaltma yolundan sapmasını gerekçe gösterdi. Bu durum, şirketin düzeltilmiş borç/FAVÖK oranının 2025’te yaklaşık 4,5x seviyesine yükselmesine neden olacak.

Flutter, 10 Temmuz’da Boyd’un FanDuel’deki %5’lik hissesini 1,755 milyar dolar karşılığında satın almak üzere anlaşma imzaladığını duyurdu. Bu anlaşma, Temmuz 2028’de sona erecek 10 yıllık bir opsiyon anlaşmasından önce gerçekleşti. Satın alma, FanDuel’i yaklaşık 31 milyar dolar değerinde gösteriyor ve Flutter’ın sahiplik oranını %100’e çıkarıyor.

Anlaşmanın, Illinois, Indiana, Iowa ve Kansas gibi önemli ABD eyaletlerinde 2038 yılına kadar daha verimli pazar erişim koşulları sağlaması bekleniyor. Bu da yıllık 70-90 milyon dolar tasarruf ve FAVÖK marjında 50 baz puanlık iyileşme potansiyeli sunuyor.

Bu satın alma, Flutter’ın 14 Mayıs’ta Brezilya merkezli NSX’in %56’lık hissesini alması ve 30 Nisan’da Snaitech satın almasını tamamlamasının ardından geldi. Bu hamleler, Flutter’ı küresel bir oyun devi haline getirdi. Şirket, İtalya’da çevrimiçi pazarın yaklaşık %30’unu elinde bulundurarak pazar lideri oldu ve Brezilya’da tahmini %11-12 pazar payıyla ilk üç operatör arasına girdi.

Flutter, 2024’te güçlü bir performans sergiledi. Geliri %19,2 artarak 14 milyar dolara ulaştı ve düzeltilmiş FAVÖK yaklaşık %13,8 marjla 1,9 milyar dolar oldu. Şirketin serbest işletme nakit akışı iki katından fazla artarak 1 milyar doları aştı.

2025’in ilk çeyreğinde Flutter, aylık ortalama oyuncu sayısındaki %11’lik artış ve ABD’deki güçlü performansla desteklenen %8’lik organik gelir artışıyla sağlam performansını sürdürdü. ABD’deki gelir %18 yükseldi.

S&P, Flutter’ın düzeltilmiş kaldıraç oranının 2025 yıl sonuna kadar yaklaşık 4,5x’e yükselmesini, isteğe bağlı harcamaların normalleşmesiyle 2026’ya kadar 4,0x’in altına düşmesini bekliyor. Derecelendirme kuruluşu, Flutter’ın revize edilmiş mali politikasının 2,0x-2,5x net kaldıraç oranını hedeflemesine rağmen, bu seviyelerde geçmiş performans eksikliği ve şirketin gelecekteki birleşme ve satın almalar ile hissedar dağıtımları için esnekliğinin mevcut ’BB+’ derecelendirmesiyle uyumlu olduğunu belirtti.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.