S&P Global, büyüme zorlukları nedeniyle WPP’nin görünümünü negatife revize etti

Investing.com — S&P Global Ratings, reklam holding grubu WPP PLC’nin görünümünü zayıf büyüme ve stratejik belirsizlik gerekçesiyle stabilden negatife revize ederken, ’BBB’ notunu teyit etti.

Bu görünüm değişikliği, WPP’nin 9 Temmuz’da yayınladığı ve 2025’in ilk yarısında geçiş maliyetleri hariç gelirde %4,2-%4,5’lik organik düşüş bildiren ticari güncellemesinin ardından geldi. Şirket ayrıca 2025 tam yıl rehberliğini düşürerek, %3 ila %5 arasında negatif büyüme ve azalan kâr marjları beklediğini açıkladı.

S&P, WPP’nin toplam gelirinin 2025’te yaklaşık %8 oranında düşeceğini öngörüyor. Bu düşüş, müşteri harcamalarındaki sınırlı toparlanma, birkaç büyük sözleşmenin kaybı, tamamlanan elden çıkarmalar ve olumsuz kur etkilerini yansıtıyor.

Derecelendirme kuruluşu, tüm reklam ajanslarının küresel ekonomik belirsizlikten kaynaklanan zorluklarla karşı karşıya olduğunu, ancak WPP’nin rakiplerine kıyasla düşük performansının şirkete özgü sorunları işaret ettiğini belirtti. Bu sorunlar arasında gelişmekte olan pazarlara ve Çin’e daha yüksek maruz kalma, yavaş toparlanan teknoloji sektöründeki müşteri yoğunlaşması ve özellikle Kuzey Amerika’da WPP Media’nın zayıf performansı yer alıyor.

Mars ve Paramount’un küresel medya hesapları ile Kuzey Amerika’da Coca-Cola dahil olmak üzere son dönemdeki sözleşme kayıpları, 2025-2026 yıllarında geliri etkileyecek. Ayrıca, daha düşük net yeni iş kazanımlarının yakın vadede büyüme oranlarını azaltması bekleniyor.

Belirsizliği artıran bir diğer faktör, WPP’nin 10 Temmuz’da Cindy Rose’un 1 Eylül 2025 tarihinden itibaren Mark Read’in yerine CEO olarak geçeceğini duyurmasıydı. S&P, bu liderlik değişikliğinin ek yatırım ve yeniden yapılandırma maliyetleri gerektirebilecek bir strateji incelemesini tetikleyebileceğine inanıyor.

S&P, WPP’nin düzeltilmiş kaldıraç oranının 2025-2026’da yaklaşık 2,6x’e yükseleceğini, serbest işletme nakit akışının borca oranının 2025’te geçici olarak %10’un altına düşeceğini, ancak 2026’da %15’e doğru toparlanacağını öngörüyor.

Negatif görünüm, önümüzdeki 24 ay içinde WPP’nin stratejik belirsizlik ortamında zayıf organik gelir büyümesi ve kârlılıkla karşılaşacağı beklentilerini yansıtıyor. S&P, düzeltilmiş borç/FAVÖK oranı 2,75x’i aşarsa veya serbest işletme nakit akışının borca oranı %20’nin altında kalırsa notu düşürebilir.

Stabil görünüme dönüş için WPP’nin sürdürülebilir organik gelir büyümesi elde etmesi, düzeltilmiş FAVÖK’ü yaklaşık %15 olan sektör ortalaması seviyelerine doğru iyileştirmesi, düzeltilmiş borç/FAVÖK oranını 2,75x’in altında tutması ve serbest işletme nakit akışının borca oranını 2026’dan itibaren %20’ye doğru iyileştirmesi gerekecek.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.