S&P Global, Juniper satın alımı sonrası HPE görünümünü durağana revize etti

Investing.com — S&P Global Ratings, Juniper Networks satın alımının tamamlanmasının ardından Hewlett Packard Enterprise Co.’nun görünümünü negatiften durağana revize ederken, şirketin ’BBB’ kredi notunu teyit etti.

Derecelendirme kuruluşu, HPE’nin pro forma düzeltilmiş kaldıraç oranının 2026 mali yılının sonuna kadar düşük 1x seviyesine gerileyeceğini öngörüyor. S&P, satın almanın duyurulduğu Ocak 2024’te HPE’yi negatif görünüme almış ve işlemin kapanışında kaldıraç oranının 2x’i aşabileceğini tahmin etmişti.

Anlaşma artık tamamlandığı için S&P, HPE’nin pro forma düzeltilmiş kaldıraç oranını 2x’in altında tahmin ediyor. Bu oran 2026 mali yılı sonuna kadar 1x seviyesine doğru ilerleyecek. Kuruluş, 2025 ve 2026 mali yıllarında gelir büyümesinin yüzde orta onlu seviyelerde olmasını bekliyor. Bu tahmin, 2025’te kısmi Juniper katkılarını ve 2026’da tam yıl katkılarını içeriyor.

Bununla birlikte, S&P düzeltilmiş FAVÖK marjının 2026 mali yılına kadar yaklaşık yüzde 15’e genişlemesini öngörüyor. Bu genişleme, daha yüksek marjlı Juniper katkıları ve 450 milyon dolara kadar hedeflenen maliyet tasarruflarından kaynaklanacak. Bu durum, 2026 mali yılında 2,5 milyar dolar ile 3,0 milyar dolar arasında serbest işletme nakit akışı yaratmalı.

Derecelendirme kuruluşu, HPE’nin temettüler ve mütevazı hisse geri alımları dışında, fazla nakit akışının çoğunu satın almayla ilgili vadeli kredi geri ödemelerine uygulayacağını bekliyor. 1 milyar dolardan fazla değere sahip H3C işindeki kalan HPE hissesinin potansiyel satışı, ek kaldıraç azaltımıyla sonuçlanabilir.

S&P, HPE’nin iş riski profilini iyileştirilmiş rekabet konumu nedeniyle adilden tatmin ediciye yükseltti. Juniper satın alımı, HPE’nin ağ segmenti gelirini yaklaşık 10 milyar dolara ikiye katlıyor. Bu, pro forma faaliyet gelirinin yarısından fazlasını oluşturacak.

Tek başına HPE için S&P, 2025 mali yılı için yaklaşık yüzde 8 civarında sağlam gelir büyümesi bekliyor. Bu büyüme, öncelikle AI ile ilgili ürünlere ve HPE GreenLake hizmetlerine devam eden talepten kaynaklanacak. Şirket, 2025 mali yılının ikinci çeyreğinde yüzde 6 gelir büyümesi bildirdi. Kümülatif AI sistemleri siparişleri 8,3 milyar dolara ulaştı ve çeyrek sonunda 3,2 milyar dolarlık sipariş birikimi oluştu.

Durağan görünüm, S&P’nin HPE’nin önümüzdeki iki yıl içinde Juniper Networks’ü entegre ederken ve gelişen donanım ortamında yol alırken mütevazı gelir büyümesi ve marj iyileştirmesi sağlayacağı görüşünü yansıtıyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.