S&P, planlanan borç takası nedeniyle Innovate Corp.’u ’CC’ye düşürdü

Investing.com — S&P Global Ratings, Innovate Corp.’un notunu, şirketin S&P tarafından sıkıntılı bir takas olarak değerlendirilen bir işlem duyurusunun ardından ’CC’ye düşürdü ve negatif görünüm atadı.

Derecelendirme kuruluşu, işlem tamamlandıktan sonra, takasın borç sahiplerine başlangıçta vaat edilenden daha az değer sunduğu için sıkıntılı olarak değerlendirileceğini belirtti. S&P ayrıca, borç yeniden yapılandırması gerçekleşmezse, Innovate’in zayıf operasyonel performansı ve sınırlı likidite nedeniyle yakın veya orta vadede “geleneksel bir temerrüt olasılığının gerçekçi” olduğu konusunda endişelerini dile getirdi.

Takas planı kapsamında, Innovate’in Şubat 2026 vadeli 330 milyon dolarlık kıdemli teminatlı tahvilleri, Şubat 2027 vadeli 337 milyon dolarlık kıdemli teminatlı tahvillerle değiştirilecek. Yeni tahviller %10,5 faiz oranı taşıyacak ve Ağustos 2025 ile Şubat 2026’daki ilk iki ödeme için faiz ayni olarak ödenecek, ardından Ağustos 2026 ve Şubat 2027’de nakit faiz ödemeleri yapılacak.

S&P, daha yüksek faiz oranı ve takas primine rağmen, uzatılmış vade ve gecikmiş faiz ödemeleri nedeniyle şartların borç verenlere olumsuz olduğunu düşünüyor. Kuruluş, oranların Innovate’in mevcut piyasa koşullarında yeni sermaye için ödemesi gereken seviyenin altında olduğuna inanıyor.

Şirket, 17 Temmuz’da çeşitli diğer takasları ve borç vadesi uzatmalarını içeren refinansman işlemini duyurdu. Bunların çoğu da önümüzdeki yıl boyunca faizi ayni olarak ödeyecek. Takas teklifinin nihai uzlaşmasının 15 Ağustos’ta gerçekleşmesi bekleniyor.

İşlem planlandığı gibi tamamlanırsa, S&P, Innovate’in ihraççı kredi notunu ’SD’ye ve kıdemli tahvillerinin ihraç seviyesi notunu ’D’ye düşüreceğini belirtti. Sonrasında, kuruluş notları gözden geçirecek ve yeni sermaye yapısına bağlı olarak muhtemelen ’CCC’ kategorisine yükseltecek.

S&P, Innovate’in portföyünün tamamen borsada işlem görmeyen şirketlerden oluştuğunu ve bunun bir yatırım holding şirketi için bir zayıflık olduğunu vurguladı. Innovate’in portföy değerinin çoğu, yakın vadede Innovate’e dağıtım yapması beklenen tek portföy şirketi olan DBM Global Inc.’deki %91’lik kontrol hissesinden geliyor.

Yönetim, önümüzdeki 12 ay içinde en az 150 milyon dolar net gelir elde etmek için yaşam bilimleri işi varlıklarını nakde çevirme fırsatlarını araştırdığını belirtmiş olsa da, S&P, şirketin borçlarını ödemek veya hızlı bir şekilde ek likidite yaratmak için yoğunlaşmış borsada işlem görmeyen varlıklarını nakde çevirme kabiliyeti konusunda şüpheci olduğunu ifade etti.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.