Investing.com — Bernstein analistleri, İngiltere’nin düzenlenmiş kamu hizmetleri sektöründeki iki hisse senedi olan SSE (LON:SSE) ve National Grid (LON:NG) şirketlerini karşılaştırdı. Her iki hisse de benzer yükseliş potansiyeli sunarken, sermaye stratejileri, coğrafi ayak izleri ve büyüme faktörleri keskin şekilde farklılık gösteriyor.
Her iki hisse de Bernstein’ın Kuzey Avrupa kamu hizmetleri sektöründeki en iyi seçimleri arasında yer alıyor. Analistler şöyle diyor: “SSE ve National Grid, İngiltere’deki elektrik şebekesi maruziyetinde benzerlikler gösterse de, her birinin getiri sağlama yolları giderek farklılaşıyor.”
2031 yılına kadar, her iki şirketin kazançlarının yaklaşık yüzde 55’inin İngiltere şebekelerinden gelmesi bekleniyor. Bununla birlikte, SSE’nin kalan kazançları büyük ölçüde yerel yenilenebilir ve termal üretimden kaynaklanırken, National Grid’in kazançları düzenlenmiş ABD operasyonlarına bağlı.
Bu fark, SSE’nin İngiltere’nin enerji dönüşümü hikayesine daha fazla odaklandığı, National Grid’in ise transatlantik çeşitlendirme sunduğu anlamına geliyor.
İngiltere’deki düzenlenmiş işletmelerdeki performans genel olarak benzerlik gösteriyor. Ancak bunun ötesinde, Bernstein, National Grid’in ABD varlıklarının izin verilen getirilerin yaklaşık yüzde 95’ini elde ettiğini, SSE’nin yenilenebilir yatırımlarının ise eşik oranlarını rahatça aştığını belirtiyor.
Bununla birlikte, SSE artık sermaye harcamalarını, büyümesinin National Grid ile örtüştüğü şebekelere yönlendiriyor ve yenilenebilir enerjiden uzaklaşıyor. Bu da stratejik farkı daraltıyor.
Büyüme beklentileri SSE’yi destekliyor. Şirket, düşük bir taban ve İskoçya’daki önemli elektrik iletim altyapısı sayesinde düzenlenmiş varlık değeri (RAV), kazanç ve temettülerdeki beklenen artışlarda öne çıkıyor.
Buna karşılık, National Grid’in yakın zamandaki 7 milyar sterlinlik öz sermaye artırımı bilançosunu güçlendirdi. Bu sayede şirket, kredi metriklerini korurken 35 milyar sterlinlik RIIO-T3 planını yürütebilecek.
İletim şebekeleri için İngiltere’nin bir sonraki düzenleyici döngüsü olan RIIO-T3 incelemesi, 2025’in geri kalanında her iki hisse için de duyarlılığı belirleyecek.
Bernstein, son taslak kararı her ikisi için de “büyük ölçüde olumlu” olarak nitelendiriyor. Bu karar, SSE’nin finansman endişelerini gidermesine ve National Grid’in kazançlarının beklenenden daha iyi finansman koşulları sayesinde artmasına yardımcı oluyor.
National Grid, yakın vadede daha az düzenleyici katalizörle karşı karşıya kalırken, ABD’deki tarife davaları 2026 sonuna kadar sabitlenmiş durumda. Bernstein, yatırımcı odağının yönetim değişikliğine kaydığını belirtiyor.
Bu arada SSE, yaklaşan AR7 yenilenebilir enerji ihalesini yakından takip edecek. Ancak bölgesel fiyatlandırma ile ilgili riskler artık ortadan kalkmış durumda.
Bernstein, her iki hissede de yüzde 21-24 arasında yükseliş potansiyeli görüyor ve İngiltere kamu hizmetlerindeki makro kaynaklı herhangi bir geri çekilmeyi satın alma fırsatı olarak değerlendiriyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
DOLAR
EURO
İNG. STERLİNİ
İSV. FRANGI
KAN. DOLARI
ÇEYREK ALTIN
BITCOIN