STMicro hisseleri: Tarife bulutları altında ralli sürdürülebilir mi?

Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS), Pazartesi tarihli bir notta STMicroelectronics (EPA:STMPA) için fiyat hedefini 22 avrodan 26 avroya yükseltti. Ancak “eşit ağırlık” derecelendirmesini korudu. Analistler, son hisse senedi rallisinin, kalıcı tarife riskleri ve kilit pazarlardaki yavaş talep karşısında aşırı uzamış olabileceği konusunda uyardı.

Analistler şöyle belirtti: “Ralli kısmen yönetimin iyimser tonu ve yarı iletken döngüsündeki toparlanma işaretlerinden kaynaklandı.”

Bununla birlikte, endüstriyel zayıflık, Çin’in otomotiv segmentindeki zayıf çekim ve ticaret tarifelerinin etkisi konusunda endişeleri dile getirdiler.

STM, ikinci çeyrek satışlarının 2,71 milyar dolar olacağını öngördü. Bu rakam çeyrek bazda yaklaşık %8 artışa işaret ediyor. Brüt marjın ise 420 baz puanlık kullanılmayan kapasite ücretleri dahil yaklaşık %33,4 olması bekleniyor.

Yönetim, marjların 2025’in ikinci yarısında iyileşmesini bekliyor. Envanter seviyeleri, birinci çeyreğin sonunda 166 güne veya yaklaşık 3 milyar dolara ulaştı. İkinci çeyrekte ise sabit kalması veya biraz daha yükselmesi öngörülüyor.

Otomotiv sektöründe STM, birinci çeyrekte mütevazı bir toparlanma gördü. Ancak Morgan Stanley, kısmen 300 milyon dolarlık kapasite rezervasyon ücretlerindeki düşüş nedeniyle tam yıl satışlarının %20 düşmesini bekliyor.

Buna rağmen, Avrupa ve Çin’deki güçlü araç üretimi, kısa vadeli satış seviyelerinin korunmasına yardımcı oldu.

2026’ya bakıldığında, otomotiv satışlarının %19 toparlanması bekleniyor. Ancak Çin, STM’nin tasarım kazanımları için zayıf bir nokta olmaya devam ediyor.

Endüstriyel satışların 2025’in ikinci yarısında yıllık bazda toparlanması öngörülüyor. Yönetim, özellikle genel amaçlı mikrodenetleyiciler için Çin’deki talepte istikrar olduğunu belirtti. Ancak fiyatlandırma tutarsız kalmaya devam ediyor.

Kişisel elektronik alanında STM’nin, yeni iPhone’lardaki içerik büyümesinden ve optik algılamadaki sürekli güçten faydalanması bekleniyor. Güçlü bir ikinci yarı öngörülüyor.

Analistler, silikon karbür (SiC) satışları konusunda temkinli kalmaya devam ediyor. Bu satışların geçen yılki 1,1 milyar doların üzerindeki seviyeden 2025’te 900 milyon doların biraz üzerine düşmesi bekleniyor.

Bu durum, Tesla’nın (NASDAQ:TSLA) ikinci bir tedarikçiye geçmesine ve tedarik zincirindeki değişiklikler arasında cihaz fiyatlarının düşmesine bağlanıyor. STM’nin Tesla dışındaki payı sınırlı kalıyor.

STM, 2025 sermaye harcamaları rehberliğini 2,0-2,3 milyar dolar aralığında tuttu. Ancak tam yıl satış görünümü yayınlamadı. Yönetim, ikinci yarıda ilk yarıya göre daha iyi performans beklediklerini söyledi.

Morgan Stanley, STM’yi hisse başına 26 avro değerinde değerlendiriyor. Bu değerlendirme, 2026 için 1,62 dolar kazanç tahmini ve şirketin tarihsel 12-20x aralığının orta noktasına yakın olan 18x fiyat-kazanç çarpanına dayanıyor.

Aracı kurum, mevcut hisse fiyatının 2026’daki beklenen toparlanmanın çoğunu yansıttığına inanıyor. Ayrıca, tarifelere bağlı risklerin ve beklenenden daha zayıf pazar toparlanmasının yeterince dikkate alınmadığını düşünüyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.