Investing.com — Baird Equity Research, Salı günü yayınladığı bir notta, brüt marjlardaki iyileşme, silisyum karbür (SiC) gelirlerindeki toparlanma ve yeni ürünlerdeki daha güçlü içeriği gerekçe göstererek STMicroelectronics N.V. EPA:STMPA) için derecelendirmesini “outperform” seviyesine yükseltti ve hedef fiyatını 23 dolardan 50 dolara çıkardı.
Aracı kurum, 2025’in ikinci yarısı ve 2026 için tahminlerini yükseltti. Yeni hedef fiyat, 21 Temmuz kapanış fiyatı olan 32,81 dolardan %52 yükseliş potansiyeli sunuyor ve Baird’in 2027 için öngördüğü 3 dolarlık GAAP hisse başına kazanç (EPS) tahmininin 17 katı çarpanına dayanıyor. Bu çarpan, ST’nin beş yıllık ortalamasıyla uyumlu.
Baird, brüt marj iyileşmesinin üçüncü çeyrekte hızlanmaya başlamasını bekliyor. Yılın başındaki kapanışların ardından fabrikalardaki verim iyileşmesinden kaynaklanan ikinci çeyrekteki 170 baz puanlık baskının dördüncü çeyreğe kadar çözümlenmesi öngörülüyor.
Kapasite kullanım oranları, 300mm wafer üretiminin devam eden artışıyla birlikte iyileşiyor. Bu üretim 2024’te toplam çıktının %42’sini oluşturdu ve 2027’ye kadar %57’ye ulaşması hedefleniyor.
ST halihazırda yüksek performanslı mikrodenetleyiciler için daha büyük waferlar kullanıyor ve sıradaki adımda analog ürünlere geçmeyi planlıyor.
Sermaye harcamalarının 2025-2027 arasında gelirin %15’i seviyesinde olması öngörülüyor. Bu oran 2020-24 dönemindeki %21’lik seviyeden düşük.
Mevcut aşama, yeni kapasite yerine 300mm waferlara geçişe odaklanıyor ve amortisman açısından olumlu etki yaratması bekleniyor.
Gelirin, daha kolay yıllık karşılaştırmalar ve endüstriyel ve otomotiv pazarlarındaki envanterin normalleşmesinden fayda sağlaması bekleniyor.
Endüstriyel gelir zirveden dibe %64 düşerken, otomotiv %47 geriledi. Her iki segmentin de 2025’in ilk çeyreğindeki gelir dip noktasının ardından toparlanması bekleniyor.
Akıllı telefon segmentinde Baird, daha yüksek içerik nedeniyle ikinci yarıda birkaç yüz milyon dolar ek gelir öngörüyor.
İlk çeyrekte dip yapan SiC geliri şu anda toparlanıyor. Bu toparlanmaya ST’nin Sanan Optoelectronics ile ortak girişiminin hızlanması yardımcı oluyor.
Ortak girişim, BYD (SZ:002594) ve Geely dahil olmak üzere yeni nesil Çinli elektrikli araç platformlarına tedarik sağlıyor. ST’nin Tesla (NASDAQ:TSLA) ile SiC pazar payı bu yılın başlarında %50’nin biraz üzerinde stabilize oldu.
Diğer büyüme faktörleri arasında, ST’nin SiC, galyum nitrür ve mikrodenetleyiciler sunduğu veri merkezi edge AI ve güç ürünleri talebi yer alıyor.
Uydu alanında şirket, SpaceX’in tek kaynaklı tedarikçisi olmaya devam ediyor ve ikinci yarıda yeni bir müşteri için hazırlık yapıyor.
Baird, döviz dalgalanmaları, Nisan ayında görülen tüketici talep eğilimlerinde olası bir tersine dönüş ve dağıtım kanallarında devam eden yüksek envanter seviyelerini risk faktörleri olarak belirtti.
STMicroelectronics, 2024 için 1,66 dolar GAAP hisse başına kazanç bildirdi. Kazançların 2025’te 0,80 dolara düşmesi, ardından 2026’da 1,60 dolara toparlanması bekleniyor.
Baird’in projeksiyonlarına göre, hissenin fiyat-kazanç çarpanı 2025 için 41,0x ve 2026 için 20,5x seviyesinde bulunuyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
DOLAR
EURO
İNG. STERLİNİ
İSV. FRANGI
KAN. DOLARI
ÇEYREK ALTIN
BITCOIN