Tarife kaynaklı enflasyonun düşük gelirli harcamaları etkileyeceği görüşü – Morgan Stanley

Investing.com — Yüksek ABD tarifeleri, düşük gelirli kesimlerin harcamalarını yüksek maaşlı kesimlere göre daha fazla yavaşlatacak bir enflasyonu tetikleyebilir. Bu görüş Morgan Stanley (NYSE:MS) analistlerine ait.

Michael Gapen liderliğindeki analistler müşterilerine gönderdikleri notta, tarife ile ilgili maliyetlerin fiyat artışlarına yansımasının ilk işaretlerinin ortaya çıkmaya başladığını belirtti.

Bu ortamda, enflasyon hızlanırken genel tüketim harcamalarının üçüncü çeyrekte yavaşlayacağını ve “ardından dördüncü çeyrekte dip yapacağını” öngörüyorlar. Bu yorumlar, birçok ekonomistin son zamanlardaki endişelerini yansıtıyor. Ekonomistler, Trump yönetiminin agresif tarife politikalarının enflasyonist baskıları artıracağını ve genel ekonomik faaliyeti olumsuz etkileyeceğini savunuyor.

Bununla birlikte, Morgan Stanley analistleri, ABD’deki tüm tüketimin yaklaşık yüzde 40’ını oluşturan üst gelir grubundaki kişilerin “alt ve orta gelir gruplarına göre nispeten daha dirençli olacağını” belirtti.

Analistler, bunun muhtemelen yüksek gelirli kişilerin tipik olarak diğer gruplara göre “daha az enflasyon” yaşamasından kaynaklandığını söyledi. Ayrıca, bu yılın başlarında pahalı araba alımlarının öne çekilmesinin, üst gelir gruplarını vergilerden daha fazla koruyabileceğini eklediler.

Analistler ayrıca şunları kaydetti: “Net servetteki değişiklikler [üst gelir grubunun] harcamaları üzerinde daha büyük etkiye sahiptir ve son zamanlarda yükselen hisse senedi piyasası değerlemelerinden destekleyici servet etkileri görmeye devam edebilirler.”

Analistler, 2017-2018 yıllarında düşük gelirli grupların, en üst gruplara göre yaklaşık 40 baz puan daha yüksek enflasyon yaşadığını gösteren rakamları alıntıladı. Bu dönemde ortalama tarife sadece 30 baz puan artmıştı. 2011-2016 yılları arasında, düşük gelirler ortalama olarak üst düzey gelirlerden yaklaşık 11 baz puan daha fazla enflasyonla karşılaştı.

Analistler, üst gelir grubunun tüketim için işgücü piyasası maaşlarına “daha az bağımlı” olduğunu, bu nedenle iş talebindeki olası yavaşlamalara dayanabilme yeteneğine sahip olduğunu belirtti.

Analistler şöyle yazdı: “Bizim görüşümüze göre, veriler tarifelerin hane halkı tüketimi üzerinde gerileyen bir vergi olarak hareket ettiği, düşük ve orta gelirli hane halkı harcamalarını üst gelirli hanelere göre orantılı olarak daha fazla etkilediği sonucunu destekliyor. Bu durum, ABD ekonomik faaliyetindeki büyümenin yavaşlayacağı, ancak üst gelirli hanelere sınırlı darbe nedeniyle ekonominin durgunluktan kaçınabileceği görüşümüzü destekliyor.”

Bu yorumlar, Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa Birliği’nin hafta sonu önemli bir ticaret anlaşmasına varmasının ardından geldi. Anlaşma, ABD’ye giren AB mallarına yüzde 15 tarife uygulanmasını içeriyor. Bu anlaşma, 1 Ağustos’ta ABD’nin bir dizi ülkeye yönelik yükseltilmiş “karşılıklı” tarifelerinin yürürlüğe girmesine sadece günler kala iki büyük ticaret ortağı arasında olası bir tarife savaşını önledi.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.