Tokyo’da çekirdek enflasyon yavaşladı ancak BOJ hedefinin üzerinde seyrediyor

Investing.com – Japonya’nın başkenti Tokyo’da çekirdek tüketici fiyat endeksi (TÜFE), Haziran ayında önceki aylara kıyasla belirgin bir şekilde yavaşladı. Ancak elde edilen sonuçlar, Japonya Merkez Bankasının (BOJ) %2’lik hedefinin hâlâ üzerinde kalmaya devam ediyor. Bu durum, piyasaların BOJ’in faiz artışlarına devam edebileceğine dair beklentilerini canlı tutmasına neden oldu.

Cuma günü açıklanan verilere göre, taze gıda maliyetleri hariç Tokyo tüketici fiyat endeksi, Haziran ayında bir önceki yıla göre %3,1 oranında arttı. Bu oran, piyasa beklentisi olan %3,3 seviyesinin hafif altında kalsa da mevcut değer, BOJ’in politika hedefinin oldukça üzerinde yer aldı. Enerji faturalarındaki geçici düşüşlerin genel fiyat artışlarını sınırladığı ifade edilirken, ana eğilimin yukarı yönlü seyrini sürdürdüğü vurgulandı.

Hizmet fiyatları ve gıda maliyetlerindeki artış dikkat çekiyor

Tokyo’da hizmet fiyatlarındaki istikrarlı yükselişin sürmesi ve temel gıda kalemlerindeki -özellikle Japon mutfağında önemli bir yer tutan pirinç- maliyet artışları, yerel fiyat baskılarını yapısal hâle getiren faktörler arasında öne çıktı. İhracat ağırlıklı Japon ekonomisinin aynı zamanda ABD’nin uygulamaya koyduğu yeni tarifelerle karşı karşıya kalması, dış talep kanalı yoluyla da maliyet yönlü baskıların artmasına neden olabilir.

BOJ’in yakından izlediği, hem taze gıda hem de enerji maliyetlerini hariç tutan alternatif çekirdek fiyat endeksi, Mayıs ayında yıllık %3,3 seviyesinde gerçekleşmişken, Haziran’da %3,1’e gerileyerek sınırlı da olsa ivme kaybetti. Buna rağmen, bu kalemde ulaşılan düzeyler arz kaynaklı baskıların iç taleple birleşerek enflasyonu desteklemeye devam ettiğini gösteriyor.

Gözler Temmuz toplantısına çevrildi

Ekonomistler, Temmuz sonunda yapılacak BOJ toplantısında açıklanacak yeni üç aylık büyüme ve fiyat projeksiyonlarının kritik olacağına işaret ediyor. Söz konusu tarihlerde BOJ’in para politikası gözden geçirilecek ve bu doğrultuda bankanın getiri eğrisi kontrolü, varlık alım stratejisi ve kısa vadeli faiz politikasına dair yeni sinyaller aranacak.

Halen %2 hedefine kıyasla yukarıda seyreden gerçek enflasyon, BOJ üzerinde faiz artışı yönünde baskı oluşturmaya devam ediyor. Ancak bankanın geçmiş dönemlerde enflasyonist baskılara karşı temkinli yaklaşımı göz önüne alındığında, kararların kademeli ve veri odaklı şekillenmesi olası görülmektedir. Bu süreçte hem iç talep göstergeleri hem de küresel faktörlerin etkisi yakından izlenmeye devam edecek.