Trump’ın ekonomiyi canlandıracak büyük yasası, ancak tarifeler daha etkili: MS

Investing.com — Başkan Donald Trump’ın “büyük ve güzel yasası”, ABD ekonomik istisnacılığını yeniden canlandırabilecek mali bir destek olarak övüldü. Ancak bu dönüştürücü mevzuat imzalanırken, Morgan Stanley (NYSE:MS) bir uyarı yapıyor: 1 Ağustos’ta yürürlüğe girecek tarifeler ve sıkılaştırılan göçmenlik politikası, yasanın amaçlanan mali desteğinin çoğunu etkisiz hale getirebilir.

Mali yasa kısa vadede ABD ekonomisinin büyüme beklentilerini iyileştirebilse de, Morgan Stanley ekonomistleri yakın zamandaki bir notta şöyle belirtti: “Tarifelerin ve göçmen kontrollerinin doğrudan ve dolaylı etkilerini dengelemek için yeterli olmayacak.” Analistler, yönetimin politikalarının birleşik etkilerinin “yavaş büyüyen, enflasyonu yüksek bir ekonomi” yaratacağını ekliyor.

Ekonomistler, olası karşılıklı tarifelerin etkisinin yanı sıra, yasanın ekonomiye katacağı gücü de küçümsüyor. Morgan Stanley ekonomistleri şöyle diyor: “OBBB’den [büyük ve güzel yasa] büyümeye önemli bir mali etki bekleyenler muhtemelen hayal kırıklığına uğrayacak. 2026’daki büyüme tahminimize sadece 0,2 puan ekliyoruz.”

Yılın başlarında, “Kurtuluş Günü” tarifeleri tehdidi finansal piyasalarda endişe yarattı, ancak geçici bir erteleme efektif tarife oranını daha “sindirilebilir” olan yüzde 13 ila 14’e düşürdü. Şimdi, Güney Kore ve Japonya dahil yaklaşık 20 ticaret ortağına karşı karşılıklı tarifelerin yeniden uygulanması ve bakıra yüzde 50 tarife uygulanmasıyla, 1 Ağustos’ta planlandığı gibi yürürlüğe girerse efektif oran yüzde 17 ila 18’e yükselecek.

Yaklaşan Ağustos son tarihine kadar olan haftalar “potansiyel çıkış yolları” sunuyor, ancak risk açık: yüksek tarifeler enflasyonu 2026’ya kadar yüksek tutabilir ve veriler ilk tarife dalgasının etkisi azalmaya başladığında, 2025’in sonlarına kadar görünmeyebilir. Ekonomistler şu uyarıda bulunuyor: “Tarifeler ne kadar yükselirse, ABD ekonomik faaliyet ve istihdam için olumsuz sonuçlarla karşılaşma riski o kadar artar.”

Bu arada, göçmenlik konusundaki sıkı tutum, korumacı ticaret politikalarıyla birleştiğinde, işgücü piyasasına olan etkinin üretkenliği ve yeniliği azaltması ve tarifelerin yarattığı baskıyı artırması nedeniyle büyüme için yapısal bir risk olarak işaretleniyor.

2025’in ikinci yarısı gelişirken, piyasalar dalgalanmalara hazırlanıyor. Mali teşvikin bir tampon sağlayacağı umut ediliyor, ancak asıl test, özel sektörün ticaret ve işgücü kısıtlamalarından kaynaklanan zorluklarla başa çıkıp çıkamayacağı olacak.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.