UBS, bakır fiyat riskleri tarife artışını dengelediği için Freeport-McMoRan’ı düşürdü

Investing.com — UBS, Freeport-McMoRan’ı (NYSE:FCX) Al’dan Nötr’e düşürdü. Son rallinin ABD bakır tarifeleri ve genişleyen Comex-LME fiyat farklarından kaynaklanan yükselişin çoğunu fiyatladığını belirtti. Ayrıca yumuşayan temel göstergelerin yakın vadede küresel bakır fiyatlarını baskılayabileceğini ekledi.

Aracı kurum, hisse senedi için fiyat hedefini 45 dolardan 50 dolara yükseltti. Ancak hisselerin son üç ayda %50 yükselmesinin ardından risk-getiri dengesinin artık dengelendiğini söyledi.

UBS, önerilen ABD bakır ithalat tarifelerine bağlı %25’lik Comex priminden kaynaklanan potansiyel kazanç artışı görüyor. Bununla birlikte, piyasanın bu politikanın kalıcılığı konusunda şüpheci kaldığı konusunda uyardı.

Analistler, tarife kaynaklı şişirilmiş kazançların orta vadede sürdürülebilir olmayabileceğini belirtti. Sonuç olarak Freeport’un daha düşük bir değerleme çarpanında işlem görebileceğini ekledi.

UBS, mevcut prim seviyelerinde, tarife ile ilgili fiyat farkının Freeport’un 2026 FAVÖK’ünü yaklaşık 1,4 milyar dolar veya atfedilebilir bazda %18 artırabileceğini tahmin ediyor.

Bununla birlikte, 500.000 ila 700.000 ton olarak tahmin edilen ABD bakır stoklarındaki artışa da dikkat çekti. Ayrıca, daha fazla kazancı sınırlayabilecek tarife istisnaları veya indirimleri riskini de vurguladı.

Düşürmeye rağmen, UBS Endonezya operasyonlarının riskinin azaltılması dahil olmak üzere çeşitli hisse senedine özgü faktörler konusunda olumlu kaldı. ABD temiz enerji vergi kredilerinden potansiyel yukarı yönlü hareket ve rakiplere kıyasla yükselen altın fiyatlarına daha fazla kaldıraç da olumlu faktörler arasında.

UBS, konsensüsün tarife bağlantılı primleri giderek daha fazla yansıtmasıyla pozitif kazanç revizyonları bekliyor.

Buna rağmen, UBS yumuşayan talep görünümü nedeniyle LME bakır fiyatları üzerinde yakın vadeli baskıya işaret etti. Bu durum, Freeport ABD piyasasındaki bozulmalardan faydalansa bile yukarı yönlü potansiyeli sınırlayabilir. Firma artık hisse senedini daha önce 9,0x olan değerin yerine 8,0x 2026 EV/FAVÖK ile değerliyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.