UBS, Beneteau için kısa vadede sınırlı yükseliş görüyor ancak takipte tutulmasını öneriyor

Investing.com — UBS, Fransız rekreasyonel tekne üreticisi Beneteau SA (EPA:CHBE) için “Nötr” derecelendirmesi ve 9 avro hedef fiyat ile analizlerine başladı.

Hisse senedi şu anda 8,22 avrodan işlem görürken, UBS kısa vadede sınırlı bir yükseliş potansiyeli öngörüyor. Banka, zorlukların devam edeceğini ve toparlanma için net bir katalizör bulunmadığını belirtiyor.

UBS, bayilerdeki stok eritme sürecinin ve zayıf talebin 2025 mali yılı sonuna kadar performansı olumsuz etkilemesini bekliyor.

İlk çeyrekte organik satışlar yıllık bazda %44 düştü. UBS, şirketin 0,9-1,0 milyar avro olan rehberlik aralığının biraz altında, yaklaşık 880 milyon avro yıllık gelir öngörüyor.

FVÖK marjının geçen yılki %7,3’ten %2,8’e düşmesi bekleniyor.

Louise Wiseur liderliğindeki analistler şöyle diyor: “Döngüdeki mevcut nokta, talep toparlanmasındaki düşük görünürlük, ABD tarifelerinin getirdiği belirsizlik ve kısa vadede net bir katalizörün olmaması nedeniyle hisseleri Nötr olarak derecelendiriyoruz.”

Bununla birlikte, analistler Beneteau’nun yüksek derecede döngüsel olduğunu belirtiyor ve yatırımcılara “talebin iyileşmeye başlaması için önümüzdeki birkaç çeyrekte şirketi radarlarında tutmalarını” tavsiye ediyor.

Potansiyel bir toparlanmanın 2026 mali yılında başlaması bekleniyor. Bu toparlanma, stok eritme etkilerinin hafiflemesi ve 2025-2027 arasında 66 yeni tekne modelinin piyasaya sürülmesiyle desteklenecek.

UBS, gelecek yıl çift haneli organik büyüme öngörüyor. Ancak şirketin 2028 mali yılı için 1,5 milyar avroluk satış hedefini “iddialı” buluyor ve bunun yerine 1,16 milyar avro tahmin ediyor.

Analistler şunları ekledi: “Beneteau net nakit bir işletmedir. Şirket muhtemelen bir tampon ile net nakit pozisyonunu koruyacağından (işteki döngüsellik göz önüne alındığında), satın alma/hissedar getirisi için ateş gücünün sınırlı olmasını bekliyoruz.”

Marj görünümü de temkinli kalıyor. Beneteau, 2028 mali yılına kadar %10’luk düzeltilmiş FVÖK marjı hedeflerken, UBS sadece %7,5 öngörüyor. Banka, tarihsel oynaklığı ve son yirmi yılda marjların sadece iki kez %10’u aştığını gerekçe gösteriyor.

Değerleme açısından, 9 avroluk hedef fiyat, 6,0x EV/FVÖK 2026T ve indirgenmiş nakit akışı modelinin bir karışımına dayanıyor.

Analistler, mevcut değerlemenin “devam eden zorlukları adil bir şekilde yansıttığı” sonucuna varıyor. Ancak daha güçlü talep ve daha hızlı marj toparlanmasını varsayan bir “mavi gökyüzü” senaryosunun, hisse fiyatının 13 avroya kadar çıkabileceğini belirtiyorlar.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.