UBS, Ionos’u “al” tavsiyesi ile takibe alıyor, WP&P ve bulut büyümesinde yükseliş potansiyeli görüyor

Investing.com — UBS, Ionos’u yapısal destekleyici faktörler ve özellikle Web Varlığı ve Üretkenlik (WP&P) ile Bulut hizmetleri segmentlerindeki yükseliş potansiyelini gerekçe göstererek “al” tavsiyesi ve 47 avro 12 aylık hedef fiyatla takibe aldı.

Rapor, WP&P’yi Ionos’un operasyonlarının merkezi olarak tanımlıyor ve bu segmentin 2025 gelirinin %63’ünü ve FAVÖK’ün %90’ından fazlasını oluşturmasını bekliyor.

UBS, bu segmentte orta vadede %6,4’lük bileşik yıllık büyüme oranı (CAGR) öngörüyor. Bu büyüme büyük ölçüde mevcut müşteri tabanında üst satış ve çapraz satıştan kaynaklanacak.

Ek büyüme, hacim genişlemesi ve seçici fiyat artışlarından gelebilir. Ancak fiyat artışları şu anda temel senaryo projeksiyonlarına dahil edilmemiş durumda.

UBS, daha önceki çift haneli fiyat artışlarının net tavsiye puanlarını olumsuz etkilemesine rağmen, müşteri memnuniyetinin o zamandan beri toparlandığını ve bu durumun gelecekteki potansiyel fiyat ayarlamaları için alan bıraktığını belirtiyor.

Yüksek yatırım harcamaları ve yeniden yatırım stratejileri nedeniyle genel kârlılık üzerinde tarihsel olarak baskı oluşturan Bulut segmentinde, UBS yeterince değerlendirilmemiş bir yükseliş potansiyeli görüyor. Bulut biriminin Avrupa pazarıyla uyumlu olarak %12,5 CAGR ile büyümesi öngörülüyor.

Bununla birlikte, UBS bu büyümeyi hızlandırabilecek çeşitli katalizörlere işaret ediyor. Bunlar arasında Alman hükümetiyle yapılan ITZBund sözleşmesinin devam eden gelişimi ve AB dijital yatırımları ile egemenlikle ilgili politikalardan kaynaklanan daha geniş destekleyici faktörler yer alıyor.

Rapor, Ionos’un bu segmentten 2026 gibi erken bir tarihte pozitif FAVÖK üretmeye başlayabileceğini belirtiyor.

Sunulan değerleme, hisse başına 44 avro değer veren indirgenmiş nakit akışı (DCF) analizi ve GoDaddy (NYSE:GDDY) ile yapılan emsale dayalı karşılaştırmayı birleştiriyor. Bu da 49 avro değerlemeyle sonuçlanıyor.

47 avro hedef fiyat, bu iki yaklaşımın orta noktasını yansıtıyor. Ionos şu anda 2025 için 25,5x ileriye dönük F/K oranıyla işlem görüyor. Bu, GoDaddy’ye göre %10 iskonto anlamına geliyor. UBS, Ionos’un daha yüksek beklenen hisse başına kazanç büyümesi ve karşılaştırılabilir sermaye getirisi metrikleri göz önüne alındığında bu farkın daralması gerektiğini savunuyor.

Ionos hisselerindeki son rallinin (yılbaşından bu yana %80’den fazla yükseldi) Warburg Pincus’un hisse satışını takiben artan likidite, yükseltilen 1. çeyrek rehberliği ve yatırımcılar tarafından tematik “yapay zeka sepetlerine” dahil edilmesinden kaynaklandığı belirtildi.

UBS, ralliye rağmen, güçlü temeller ve büyüme potansiyeli nedeniyle, özellikle Ionos’un satın almalara veya hisse geri alımlarına olanak sağlayabilecek sıfıra yakın kaldıraç pozisyonuna yaklaşmasıyla birlikte, daha fazla yükseliş potansiyelinin bulunduğunu savunuyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.