UBS özel sermaye sektörünü yeniden düzenliyor, 2 şirketi yükseltiyor

Investing.com — UBS, artan anlaşma faaliyetleri, carried interest potansiyeli ve azalan makro belirsizlik gibi birçok olumlu faktörün etkisiyle CVC Capital Partners PLC (AS:CVC) ve EQT AB (ST:EQTAB) Group olmak üzere iki özel sermaye şirketini Al tavsiyesine yükseltti.

UBS, CVC için yükseltmenin yanı sıra fiyat hedefini 18,50 avrodan 19,60 avroya çıkardı. Hisselerin rakiplerine göre iskontolu işlem görmesiyle %20’den fazla yükseliş potansiyeli bulunuyor.

Haley Tam liderliğindeki analistler şöyle belirtti: “CVC hisselerinin rakiplerine göre haksız bir iskontoyla işlem gördüğünü ve yeniden değerleme ile %20’den fazla yükseliş potansiyeli olduğunu görüyoruz.”

Lüksemburg merkezli şirketin, özellikle Avrupa’daki özel piyasa faaliyetlerindeki artıştan ve carried interest potansiyelinden faydalanması bekleniyor.

UBS, 2025 yılı için carried interest ve performansa dayalı kazançları (PRE) 249 milyon avro olarak tahmin ediyor. Bu rakam 2024’teki 182 milyon avrodan yüksek ancak şirketin 400-700 milyon avro orta vadeli hedefinin altında kalıyor.

Banka, anlaşma faaliyetlerinin hızlanması ve fon toplama sürecinin beklenenden erken başlaması durumunda potansiyel yükselişe işaret etti.

Analistler şunları kaydetti: “CVC, 14 Ağustos’ta 2025 ikinci çeyrek ve 4 Eylül’de ilk yarı sonuçlarını açıklayacak. CVC’nin anlaşma faaliyeti ve fon toplama görünümü hakkında olumlu güncellemeler yapmasını bekliyoruz.”

UBS, anlaşma uygulamasının yanı sıra ikincil piyasalar, kredi ve altyapı dahil olmak üzere tüm varlık sınıflarında ölçeklenebilir büyüme görüyor. CVC’nin yeni evergreen fonları bir yıldan kısa sürede 1,3 milyar avro topladı.

Raporda şu ifadeler yer aldı: “CVC’deki Evergreen fon toplama hızı, EQT ve Nexus fon serisinin daha yavaş başlangıcıyla karşılaştırıldığında özellikle etkileyici.”

UBS ayrıca EQT AB’yi Sat’tan Al’a yükseltti ve fiyat hedefini 230 İsveç kronundan 360 İsveç kronuna çıkardı. Bu yükseltme, daha yüksek tahminler ve daha düşük iskonto oranıyla destekleniyor.

Banka, EQT’nin ilk yarı (1H) ve 2025 tam yıl (FY25) için carried interest beklentilerinde konsensüsü aşmasını bekliyor.

Analistler şöyle dedi: “EQT’nin kazançları, özel piyasalardaki anlaşma faaliyeti toparlanmasına bağlı.”

UBS şimdi 2025 için 495 milyon avro carried interest öngörüyor. Bu rakam, 368 milyon avro olan konsensüs ve EQT’nin zor yıllar için belirlediği 250 milyon avroluk kendi rehberliğinden önemli ölçüde yüksek.

Analistler, daha zayıf ABD dolarının hafif bir olumsuz etki yaratmasına rağmen, “17 Temmuz’da açıklanacak ilk yarı sonuçlarının olumlu bir katalizör olmasını ve EQT’nin konsensüs PRE beklentilerini aşmasını bekliyoruz” diye devam etti.

Analistler, ikinci çeyreğin başlarında anlaşma faaliyetinin tarife ile ilgili belirsizlik ve daha geniş alış-satış fiyat farkları nedeniyle azaldığını belirtti.

Bununla birlikte, “90 günlük tarife duraklatma penceresinin sonuna yaklaşırken, yenilenen faaliyet belirtileri görüyoruz ve EQT’nin ikinci çeyrekte önemli düzeyde faaliyet gördüğünü not ediyoruz” diye eklediler. Bu faaliyet toparlanmasının ikinci yarıda kazanç momentumunu desteklemesini bekliyorlar.

UBS, EQT’nin anlaşma takipçisinin “sektör faaliyetinin Mayıs 2025’ten bu yana arttığını” gösterdiğini belirterek, anlaşma akışının daha fazla yükselişi desteklemesi için önemli bir alan görüyor. EQT’nin 2024 ile 2027 arasında %63 PRE CAGR (Bileşik Yıllık Büyüme Oranı) sağlaması öngörülüyor.

Yeni hedefte EQT, 2026 kazançlarının 21,3 katı değerle işlem görecek. Bu oran, tarihsel çarpanlar ve rakiplerle uyumlu.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.