UBS, XPS Group için “al” tavsiyesi ile analize başladı, %30 yükseliş potansiyeli görüyor

Investing.com — UBS, XPS Group (LON:XPS) için “al” tavsiyesi ile analize başladı ve 12 aylık hedef fiyatı 480p olarak belirledi. Bu hedef, 4 Temmuz’daki 367p hisse fiyatına göre %30 yükseliş potansiyeli sunuyor.

Salı günü yayınlanan raporda XPS, İngiltere’nin tanımlanmış fayda emeklilik dış kaynak sektöründe faaliyet gösteren yüksek kaliteli, nakit üreten bir orta ölçekli şirket olarak tanımlanıyor. Şirket, tekrarlayan gelirler, düşük döngüsellik ve güçlü FAVÖK marjları ile destekleniyor.

XPS, 2025 mali yılında 232 milyon sterlin gelir bildirdi. Bu rakamın 2026 mali yılında 261 milyon sterline ve 2028 mali yılında 301 milyon sterline yükselmesi öngörülüyor. Bu da orta vadede %7-8 satış bileşik yıllık büyüme oranına işaret ediyor.

Net kazanç, 2023 mali yılındaki 26 milyon sterlinden 2025 mali yılında 45 milyon sterline yükseldi. Aynı dönemde seyreltilmiş hisse başına kazanç 12,18p’den 20,56p’ye çıktı.

Düzeltilmiş FAVÖK marjı 2025 mali yılında %27,1’e ulaştı. FVÖK marjının ise 2026 mali yılındaki %25,4 seviyesinden 2030 mali yılında %28,3’e yükselmesi bekleniyor.

Şirket, hisse başına temettüsünü 2023 mali yılındaki 8,40p’den 2025 mali yılında 11,90p’ye yükseltti. Bu da beş yıllık hisse başına temettü bileşik yıllık büyüme oranının %13 olduğunu gösteriyor.

Temettü veriminin %3,4-%5,0 civarında kalması beklenirken, öngörülen özsermaye serbest nakit akışı verimi %6,3-%9,0 olarak tahmin ediliyor. Net borç 2025 mali yılında 54 milyon sterlin olarak gerçekleşti ve 2030 mali yılına kadar 43 milyon sterlin net nakit pozisyonuna geçmesi öngörülüyor.

UBS, XPS’in pazar payının 2020’den bu yana 350 baz puan artarak %10’a ulaştığını belirtti. Önümüzdeki beş yıl için sadece 100 baz puan daha artış öngörülmesi, muhafazakar bir yukarı potansiyele işaret ediyor. 2,5 milyar sterlin değerindeki emeklilik dış kaynak pazarı, tarihsel olarak %4-5 büyüdü. Bu büyüme, TÜFE’ye bağlı fiyatlandırma ve düzenleyici proje çalışmalarıyla destekleniyor.

UBS, temel senaryoda orta vadeli organik büyümeyi %7-8 olarak tahmin ediyor. Ancak pazar payı kazanımları ve sigorta pazarına nüfuz hızlanırsa, %35-40 daha yüksek gelir sağlayacak bir “mavi gökyüzü” senaryosu görüyor.

Şubat 2025’te satın alınan Polaris (NYSE:PII), 15-17 milyon sterlin satış ve 20 sigorta müşterisiyle, XPS’in 1,5 milyar sterlinlik sigorta danışmanlık pazarına erişimini genişletiyor. 2026 mali yılında toplam gelir büyümesinin %12 olması öngörülüyor. Bu büyüme, %5 organik büyüme içeriyor ve John Lewis sözleşmesi, SEI ana güven uzatması ve Polaris’ten önemli katkılar bekleniyor.

2025 mali yılında 10-12 milyon sterlin katkı sağlayan McCloud Remedy ile ilgili proje geliri aşamalı olarak sona erecek. Bu durum, daha zorlu bir karşılaştırma sunuyor.

UBS ayrıca değerleme desteğini de vurguluyor. XPS, rakiplerine göre %20-25 EV/FAVÖK iskontosu ve %9-12 F/K iskontosu ile işlem görüyor. Ayrıca daha güçlü bir serbest nakit akışı verimine sahip.

480p hedef fiyat, indirgenmiş nakit akışı modeline dayanıyor. UBS, yukarı yönlü senaryoları da dahil ederek, hedef fiyatta %50’lik bir artış potansiyeli görüyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.