Yardeni: Çin’in e-CNY’si doların hakimiyetine tehdit oluşturmayacak

Investing.com — Çin, daha geniş bir de-dolarizasyon hamlesinin parçası olarak merkez bankası dijital para birimi (CBDC) projesini genişletmeye devam ederken, bu çabaların doların küresel hakimiyetine meydan okuması pek olası değil. Bu değerlendirme Yardeni Research’ün yeni yorumunda yer aldı.

Çin’in dijital yuanı veya e-CNY, dünyanın en büyük CBDC pilot projesi olmaya devam ediyor. Çin Halk Bankası, hem yurt içinde hem de küresel çapta genişletme planlarını açıkladı.

Haziran ayında, Singapur’dan UOB ve Güney Afrika’dan Standard Bank dahil olmak üzere altı yabancı banka, Pekin’in SWIFT ağına rakip olarak gördüğü yuan tabanlı Sınır Ötesi Bankalar Arası Ödeme Sistemi’ne (CIPS) katıldı.

PBOC Başkanı Pan Gongsheng’e göre daha geniş hedef, “çok kutuplu bir para birimi sistemi”ni desteklemektir.

Bu genişleme, artan jeopolitik gerginlikler ve Çin’in yuanı geçerli bir dolar alternatifi olarak sunma yönündeki yenilenen çabaları ile birlikte gerçekleşiyor. Pekin, “Trump’ın gümrük vergisi karmaşasının daha fazla ülkenin de-dolarizasyon kervanına katılmasına neden olacağına” bahis oynuyor.

Bununla birlikte, Yardeni “e-CNY’nin Xi’nin umduğu dolar-katili olması muhtemel değil” diye uyarıyor.

Çin’in CBDC hedeflerinin büyüklüğüne rağmen, Çin ekonomisindeki yapısal zayıflıklar küresel güveni ve benimsemeyi kısıtlayacaktır.

Yuanın küresel döviz rezervlerindeki payı, ABD dolarının %58’ine kıyasla sadece %2,2 seviyesinde.

Yardeni, Çin hükümetinin para birimini tamamen konvertibl hale getirme konusundaki isteksizliği nedeniyle “yuanın ağırlığının çok altında kaldığını” belirtiyor. Bu durum, Başkan Xi Jinping’in finansal sistem üzerindeki sıkı kontrolünü yansıtıyor.

Güven bir başka sınırlayıcı faktör. Yardeni şöyle soruyor: “Bağımsız bir para otoritesi olmadan, küresel kurumlar neden PBOC’un e-CNY’sine güvensin?” Bu soru, Çin’in ekonomik verilerindeki şeffaflık ve yönetişim endişelerini vurguluyor.

Çin’in gayrimenkul piyasası stresi, yerel yönetim borçları ve zayıf tüketici talebinden kaynaklanan iç ekonomik zorlukları da dijital yuanın güvenilirliğini zayıflatıyor.

Bazı ekonomistler e-CNY’nin tüketimi teşvik etmek için daha derin negatif faiz oranları uygulamak için kullanılabileceğini savunsa da, Yardeni bu tür önlemlerin “hanehalkı güvenini karartan yerüstü rüzgarlarını” ele almayacağına inanıyor.

Sonuç olarak, piyasa araştırma şirketi “Çin’in dolara rakip olma tasarımlarının bir at-araba problemi olduğu” sonucuna varıyor. Şirkete göre, bir dijital para biriminin gücü, teknolojinin kendisinden ziyade altta yatan ekonomik temellere bağlıdır.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.